如果比特幣作為貨幣，數量固定和奇怪的發行方式，使人不能不懷疑通貨緊縮的出現。以及，其他非「加密貨幣」項目的區塊鏈系統的通證跟股權是一回事嗎？本節就一些基礎的概念和問題做一些澄清，從區塊鏈市場運作的角度看，通證跟貨幣有太多不同，兩者可能是不同層面的工具。
比特幣是貨幣嗎
我們這一節開始討論比特幣能否作為貨幣，或者能否作為通證世界的「貨幣」，比特幣數量固定是否合理以及通證價格錨定的問題等。這是一類複雜的問題，人們習慣於法幣是有增發（事實上往往出現超發），如果比特幣作為貨幣，即便只流通在通證世界，數量固定和奇怪的發行方式使人不能不懷疑通貨緊縮的出現。以及，其他非「加密貨幣」項目的區塊鏈系統的通證跟股權是一回事嗎？
事實上，目前的無錨法幣（fiat money）系統的運轉，經常會引起金融和經濟問題，利用貨幣政策調控經濟並不是總是有效，這方面爭議很大。
筆者無法給出正面的答案＿畢竟很多經濟學家的提議還沒有得到市場的檢驗，這方面還有很大的空白。本節，筆者就一些基礎的概念和問題做一些澄清，從區塊鏈市場運作的角度看，通證跟貨幣有太多不同，兩者可能是不同層面的工具。
貨幣的產生、發行和經濟運行調控
經濟學家張五常認為，貨幣的存在可以大幅節省交易費用。沒有交易費用的社會，沒有貨幣存在的必要，以物易物就夠了。
但現實社會一定會有交易費用。很顯然，直接用雞蛋換蘋果是非常麻煩的，尋找對家的時間、攜帶儲存的費用等等交易成本會很高。也正因此，發行或操控貨幣的一方會有很大的權力。
社會存在交易費用，以物換物的交易費用極高，計量中的水分也太大。貨幣的存在可以方便地協助交易計算和財富積累的計算。
協助計算之外，貨幣是一紙合約，用以處理債務權利的劃分。美鈔印有「 THIS NOTE IS LEGAL TENDER FOR ALL DEBTS，PUBLIC AND PRIVATE」，顯然是合約的意思。那麼，通貨膨脹或通貨緊縮都是一種毀約，政府機構作為貨幣發行方，是要對此負責的。
當今各國的貨幣，基本上以無錨的法定貨幣（fiat money）為主，政府（機構）掌握發行貨幣的權力和政策制定，無錨貨幣制度的一個結果就是貨幣政策成為調控經濟的手段。19世紀到1970年代之間曾流行過的金本位，以及現今香港地區的商業銀行發鈔制度下，政府機構則沒有這樣的調控手段和靈活性。
無錨貨幣的痛點在於不能透過貨幣量的調節，而治理社會無法接受的通貨膨脹或通貨緊縮問題，但貨幣量的調整尺度極難把握，過緊或過鬆對社會經濟運行影響也是巨大的。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「區塊鏈經濟學脈絡：比特幣、貨幣和價格錨定的誤區」