2019年以來，穩定幣都很紅，彷彿今年一整年的行情都是穩定幣帶動的。
最開始是Libra的概念，帶動著比特幣從3000美元反彈到13,000美元，現在又是USDT可能爆雷的說法，使得市場對於數位貨幣行情有很大的擔憂，所以整體價格又回調了一些——至少媒體是這麼說的。
同時還有這樣的段子：每次比特幣上漲的時候，媒體解釋的原因一定是因為USDT的增發；每次比特幣價格下跌的時候，媒體解釋的原因一定是因為USDT被調查。
雖然只是大眾的調侃，但這些調侃都跟穩定幣有關，也從側面說明了穩定幣的重要作用。
法幣託管類（錨定類）的穩定幣，中心化的問題將長期存在
USDT和Libra都屬於這一類。以USDT為例，USDT被人們詬病的最多的就是它的中心化的問題，以及中心化帶來的不公開透明、不可信的問題。
中心化的問題，是不是真的無法被接受？我認為不是，我認為人們並不關心中心化還是去中心化，人們更關心產品、服務這些東西。只要這種模式的穩定幣稍微提高安全性、透明性，同時繼續保持這種簡單直接的操作方法，那人們就會繼續選擇它。而按我們之前的說法，所有穩定幣都是對法幣的模擬，而法幣本來就是中心化的，對法幣的模擬以中心化的形式進行，也沒什麼不可以。
至於USDT的不接受審計、不公開透明的問題，如果它長期不改變，而市場對此又無法接受的話，那麼自然會有更加優秀的穩定幣來與它競爭，最終取代它。這些新出來的穩定幣，雖然可能也是中心化的，但是它將接受公開審計，接受第三方託管，接受百分百的存款準備金。目前新出來很多穩定幣都可以做到這些要求。
雖然中心化的穩定幣存在很大的問題，但我個人仍然認為中心化、法幣託管類的穩定幣會長期成為主流，它們所存在的這些具體問題，依靠市場的激烈競爭，基本都能夠得到改善。
數位資產抵押類的穩定幣，波動率、爆倉風險無法根除
對於抵押類的穩定幣，比如Bitcny，它的優點是去中心化、公開透明、可信，但它的缺點是波動率很高，當價格大幅波動的時候很容易出現連環爆倉，這一方面跟它的抵押機制有關，另一方面跟它底層抵押資產的波動性有關。
抵押機制可以調整，可以把爆倉率盡可能降低，但是無法根除，而且它的底層資產的波動性永遠存在，這是它風險的根源所在，而且這一點很難消除，未來可能只會在抵押率做出一些調整和改善。
正是因為存在這個問題，我個人覺得抵押類的穩定幣可以成為穩定幣很好的補充，但很難成為市場的主流。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「從Libra概念到USDT或暴雷：所有穩定幣，本質上都是對法幣的模擬」