比特幣3天跌入熊市正是入場好時機？大摩一個舉動值得關注

週一（1月11日），比特幣和其他數位貨幣遭受重創，加密貨幣市場抹去了超過2000億美元市值。比特幣一度從最高位暴跌近11700美元，並跌入技術性熊市。

比特幣在週一盤中跌破3.1萬美元，最低至30279美元，日內跌幅一度超過20%。第二大加密貨幣以太幣一度下跌24%跌破1000美元。彭博社稱，上周日和週一比特幣累跌26%，創2020年3月以來最大兩日跌幅。

據Coinmarketcap的數據，加密貨幣市場的市值在美國東部時間12點約為8500億美元，此前一天最高約為1.1兆美元。

加密貨幣的拋售是在大規模反彈之後發生的，或標誌著投資者的一些獲利了結。但比特幣在過去12個月中仍上漲了300%以上，上周創下歷史新高突破41000美元大關，目前在35000美元附近。

比特幣三天內暴跌入熊市，華爾街怎麼看？

英國金融監管機構FAC昨日嚴正警告稱，加密貨幣的消費者「應該準備好血本無歸」。該機構表示：「FCA意識到，一些公司正在提供加密資產投資，或與加密資產相關的貸款或投資產品，並承諾高回報。如果消費者投資這類產品，他們應該做好賠光所有錢的準備。」

伴隨比特幣暴跌，一些大佬也出來發表警告。

週一，有「新債王」之稱的雙線資本（DoubleLine Capital）執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach），在接受媒體採訪表示，比特幣經過最近幾個月的猛烈上漲之後，可能已經變得過熱。他表示：「對於我來說，從其表現來看，比特幣現在處於泡沫之中」。

不過岡拉克也說，雖然他擔心投資者變得過於樂觀，但比特幣多頭有可能被證明是正確的，理由是：「有人指出比特幣的供需動態非常好，如果確實機構投資者參與，那他們是對的」。

有人擔心不止是普通回調，這種加密貨幣的泡沫有可能即將破裂。

新加坡加密貨幣交易所Luno的業務發展負責人Vijay Ayyar表示：「這是不是更大修正的開始仍有待商榷，但我們現在已經看到這波拋物線式的破位，所以的確可能是進入了修正行情」。

Miller Tabak + Co．的首席市場策略師Matt Maley認為，儘管比特幣長線還有大幅上升空間，但未來可能出現顯著回調。他說：「比特幣仍然可有30～60%的降幅空間，而且將會發生不只一次。」

但也有分析認為，這次大跌只是正常的回調。

加密貨幣金融服務公司Babel Finance投資與交易執行董事Simons Chen表示：「我們看到的修正是預期內的，我們認為最近四週內比特幣價格，從20000美元以下飆升至40000美元將引起拋售壓力。」

Chen還表示，40000美元大關可能是引發獲利回吐的誘因。

暴跌主因：別過週末啦！

那麼，這波暴跌究竟是什麼引發的呢？

第一，美元和美債收益率走高。

荷蘭合作銀行在研究報告中稱，過去一週美元走強和美債收益率上升，引發了比特幣和黃金價格下跌。

第二，獲利了結。

曾在12月下旬，預言比特幣最終高達40萬美元的古根漢投資長Scott Minerd在社群媒體稱，是時候獲利了結一些，比特幣的拋物線上升趨勢在短期內不可持續。

第三，算法交易。

避險基金等美國較大投資者在市場上的活動越來越多，特別是他們對交易算法的使用。Coinbase在去年12月稱，美國軟體公司MicroStrategy，使用算法交易技術購買了價值4.25億美元的比特幣。

算法交易會引發週末活動增加，手工交易者也必須夜以繼日地工作，來充分利用價格波動，因而可能在流動性稀薄的週末引發巨大的價格波動。隨著手動交易者和其他算法的跟進，波動進一步被放大。

根據調研公司CryptoCompare提供的數據，伴隨比特幣上週日的暴跌，全球六大加密貨幣交易所的成交量，也較工作日期間成長了10%。

別太早唱衰，還有一個巨大「催化劑」。

然而，圍繞比特幣的長期看漲情緒仍然存在。

比特幣的真正信徒認為，比特幣本輪大漲不同於過去的繁榮到蕭條週期，因為隨著機構投資者的殺入，加密貨幣資產已經成熟，並越來越被視為抵禦美元疲軟和通脹風險的合法避險。

加密貨幣交易所Luno的商業開發主管維阿亞爾（Vijay Ayyar）認為，在「開始真正的修正之前」，比特幣的價格將可能重新上漲至4.4萬美元。

專注於加密貨幣的風險資本和貿易公司Kenetic Capital創始人Jehan Chu表示，比特幣的回撤可能是新晉投資者的買入機會。他表示：「對我們來說，這種短期調整是自然而有必要的，對於長期投資者來說，這是一個很好的切入點，我們預計本季度比特幣將達到5萬美元，到年底將達到10萬美元。」

摩根大通在最近的一份研究報告中表示，從長遠來看，比特幣可能會達到146000美元，因其可以成為和黃金地位相匹敵的替代貨幣。策略師指出，要達到這個價格，比特幣的波動性必須大大降低。

摩根大通對比特幣的瘋狂唱多讓人震驚。比特幣如何才能突破10萬美元大關？分析認為，大摩增持Microstrategy有可能會成為「催化劑」。

MicroStrategy以持有超過20億美元的比特幣而著稱。摩根士丹利上週五（8日）向美國證交會披露，截至去年12月底，該行旗下投資管理部門持有比特幣投資公司MicroStrategy約10.9%股權，約79.26萬股，價值4.2億美元。MicroStrategy股價今年迄今已大漲37%。

MicroStrategy的股價和比特幣價格高度相關，給那些想要投資比特幣但渠道受限的機構投資者提供了更多「入口」。大摩將該投資視為從比特幣歷史性漲勢中獲利的一種方式，而無須成為真正的「持有者」，以避免監管等因素。

據悉貝萊德、先鋒集團和第一信託顧問也在買入MicroStrategy。隨著MicroStrategy逐漸從傳統的商業模式轉向，成為公開交易的比特幣投資池，對那些投資渠道受限的投資經理來說，該公司已成為事實上的比特幣投資代理人。

同時，通過MicroStrategy，機構投資者無需再向信託基金支付巨額溢價，這將削弱比特幣ETF的必要性，從而動搖比特幣信託基金的壟斷地位。

分析稱，MicroStrategy的成功可能會引起新風潮，促使上市公司借鑑該公司做法，爭相將其所持現金轉換為比特幣，以獲得摩根士丹利等大型資管公司的搶購，從而成為推動比特幣下一步迅速突破10萬美元心理大關的催化劑。