以太坊網路自推出以來，由於其安全和卓越的功能以及潛在的成長潛力，同樣吸引了投資者和開發者的興趣。就市值而言，該網路的原生貨幣ETH是第二大加密貨幣，僅次於比特幣。
在撰寫本文時，它的價值為1,900美元左右，不到5月份4,356美元ATH的一半。然而，分析人士認為，其目前的價格並不公平，以太坊被嚴重低估，但卻也為投資者提供了買入時機。
在最近的一段影片中，分析師Lark Davis強調了以太坊區塊鏈的某些方面，並將它們與頂級線上支付系統Paypal進行了比較，以強調這種資產的嚴重被低估。
截至發稿時，Paypal的市值為3402億美元，比以太坊當前市值2174.1億美元高出1000億美元，但是遠不及以太坊歷史最高市值（5000億美元）。
（數據來源：QKL123）
1. 交易結算
然而，當考慮到兩個支付平台的交易量和價值時，這種評估標準似乎不公平。僅在2021年Q1，以太坊網路就完成了價值1.5兆美元的交易，而Paypal 2020年全年的交易總額為9360億美元。按照目前的速度，以太坊一個月的交易量與Paypal一年的交易量一樣多。
下圖顯示了網路日交易量的環比成長，突顯了其未來巨大的成長潛力。
與以太坊的每日結算量相比，即使是比特幣區塊鏈也遠遠落後。 據Money Movers稱，前者每天結算約99.3億美元，而以太坊結算則是該數字的三倍。
此外，以太坊鏈上日交易數量曾在5月份創下了180萬筆的歷史記錄，遠超比特幣網路。
（數據來源：OKLink）
2.用戶數
就每個平台的用戶總數而言，Paypal明顯勝出。 2021年Q1，它擁有3.92億活躍用戶帳戶。 雖然以太坊上的唯一地址總數為1.6億，但大多數用戶都有多個帳戶，因此實際用戶數量可能是其中的三分之一。
然而，以太坊活躍用戶位址數最高記錄，是2021年4月25日創下的97萬。
但應該指出的是，與已有6年歷史的以太坊網路相比，Paypal自1998年成立以來便開始積累這些用戶。
下圖顯示了該網路所經歷的用戶成長。
（數據來源：OKLink）
3. 交易費用
在交易費用方面，Paypal對不同的用戶採用多種不同的費用標準，範圍從交易價值的2.9%到超過4%，意味著費用與交易價值直接掛鉤。
而相比之下，以太坊的費用模式很有優勢，用戶轉移1億美金的價值與轉移1美金的價值所需支付的費用可能相差無幾。隨著近期gas費用降低，以太坊網路費用已經降至年度低位。根據Gas Now數據顯示，目前在「Fast」標準下，Gas價格為6gwei，約合0.25美元/交易。
隨著以太坊網路技術的進一步發展，如轉向PoS，以及諸多Layer2解決方案實施，像Polygon這樣的Layer2解決方案，允許資產交易的一小部分，以及預期到2022年引入的網路分片，這將進一步降低Gas費用。
因此，在資產轉移成本方面，以太坊與Paypal相比會更加具有優勢。
此外，Paypal作為一種資產交易工具提供零分紅。然而，隨著去年12月以太坊2.0質押的推出，質押者可以獲得平均8%的ETH年回報率。
據推測，一旦以太坊2.0合併完成，這一比例將上升至25%。
此外，以太坊具有更高的價值主張，因為多年來可以重新抵押ETH獎勵以增加其收益。即使是在以太坊網路上運行的DeFi應用程式，也能提供超過5～10%的USDC或其他資產的豐厚獎勵。分析師補充說：「以太坊區塊鏈遠不只是一種簡單的支付方式，這是一個完整的金融產品生態系統。」
4. 採用
大型金融機構對以太坊的採用，也是彰顯其未來潛力的另一個指標。
例如，歐洲投資銀行在4月份使用以太坊發行了價值1.21億美元的數位票據。
最近，以色列銀行選擇了該網路來發行代表數位謝克爾的代幣。
被嚴重低估的以太坊
以太坊平台一直受益於自身的重大發展，每天從用戶那裡收取數百萬美元的費用。
分析師認為以太坊是「最常用的區塊鏈，人們為使用它支付了大量費用」，其本地代幣ETH「相對於最近的價格被嚴重低估了」。
分析師還認為，「這為投資者創造了購買ETH的機會。」
Agentic Group的創始人兼董事總經理Rik Willard提出了類似的觀點，他還聲稱ETH價格被低估，為投資者提供了買入機會。
他斷言，就目前而言，山寨幣的價格走勢經常與比特幣的價格走勢有關。
ETH是長期穩定的表現者，任何下跌都是由於（越來越無關緊要）與比特幣相關聯導致的。
Willard指出，以太坊是一個活躍的平台，開發人員可以用它來建構去中心化應用程式（DApps）。
他說：「這表明許多人聲稱擁有實際價值主張，但實際生產的卻很少。」
「因此，代幣代表了在任何給定時間點，建構在其上的所有DApps/項目/等的價值。它本質上是一個龐大的全球風險投資平台，持有人可以在其中成為類似於有限合夥人的東西。」
Willard強調，正在建構的「大多數」應用程式不會「起飛」。
然而，少數應用確實實現了，在全球範圍內取得重大勝利的，應該成為穩定和長期成長的堅實力量。
最終使基於以太坊的代幣飆升，並使它們與比特幣的最終命運脫鉤。
本文為巴比特授權刊登，原文標題為「分析：從這四個方面看以太坊是如何被嚴重低估的」