《經濟學人》:DeFi市場爭奪戰正在越演越烈
The Economist / Unitimes / 何渝婷編譯
2022-01-21 14:00

對信仰者來說,開放的公共區塊鏈為建構數位經濟提供了第二次機會。建構在這些區塊鏈之上的應用相互協作,且它們儲存的資訊對所有人都是可見的,這一事實讓人回想起互聯網早期架構師們的理想主義,那時大多數用戶還沒有接受科技巨頭提供的「圍牆花園」。過去一年,隨著建構在各種區塊鏈上的應用在規模和功能上蓬勃發展,一種新型「去中心化的」數位經濟成為可能。

也許這種數位經濟中最重要的部分是去中心化金融 (DeFi) 應用,這些DeFi應用使用戶能夠交易資產、獲得貸款和儲存存款。現在,這一領域的市佔率爭奪戰正愈演愈烈。

最重要的是,以太坊這個領先的DeFi平台,似乎正在失去其近乎壟斷的地位,這場競賽顯示了DeFi是如何受到其他新興技術中爆發的標準之戰 (standards war) 的影響,想想20世紀70年代SONY Betamax 和VHS錄影帶之爭,也說明了DeFi技術是如何以閃電般的速度進步的。

DeFi背後的想法是,區塊鏈也即分散在許多電腦上,並通過加密技術保持安全的數據庫,可以幫助取代像跨國銀行和技術平台這樣的中心化機構。

這個新生的金融體系 (DeFi) 中儲存的資產價值,已從2020年初的不到10億美元攀升至今天的逾2000億美元,見下方圖表。

自 2020 年以來,儲存在 DeFi 應用中的資產的增長情況。數據來源:DeFi Llama

直到最近,以太坊區塊鏈是所有這些DeFi活動的無可爭議的主導者。以太坊創建於2015年,是一種更通用的比特幣版本。比特幣的數據庫儲存了相關加密貨幣 (即BTC) 的交易資訊,提供了誰在任何時候擁有什麼的證明。

相比之下,以太坊儲存更多資訊,比如電腦程式。通過程式設計的以太坊應用程式,可以保證會按照編寫的程式碼來運轉,從而消除了對中介的需要。

但正如以太坊在比特幣基礎上不斷改進一樣,它現在也被更新、更好的技術搶佔市場。Circle是一家發行了受歡迎的美元穩定幣USDC的公司,其老闆Jeremy Allaire表示,這場競爭就像電腦操作系統之間的競爭。

目前的區塊鏈技術既笨拙又緩慢,比特幣和以太坊都使用一種稱為「PoW」 (工作量證明) 的機制,電腦競相解決數學問題來驗證交易,以換取獎勵。

這降低了網路的速度並限制了容量。比特幣每秒只能處理7筆交易;以太坊只能處理15筆。在網路繁忙的時候,交易要嘛很慢,要嘛成本很高 (有時兩者兼有),當以太坊網路上完成交易的需求很高時,支付給驗證這些交易的電腦 (節點) 的交易費用會上升,結算時間也會增加。

你可能需要花費70美元來把500美元兌換成ETH,然後等了好幾分鐘才從一個加密錢包轉到另一個錢包中。

長期以來,開發者們一直試圖提高以太坊的容量。實際上,其中的一個方向就是變革區塊鏈的共識機制。今年晚些時候,開發者們計劃將以太坊轉變為一個更容易擴展的機制,稱為「PoS」 (權益證明)。

另一個想法是將區塊鏈拆分(通過一個稱為「分片」的過程來實現)。這些分片將分擔這些負載,從而擴大容量。此外,一些開發者還在致力於研究捆綁交易的方法(比如Rollups),以減少必須直接 (在L1主網) 驗證的交易數量。

問題是,每一次進步都伴隨著成本。DeFi的支持者吹捧其優點是能夠安全地進行交易,而且沒有中心化的中介機構參與。但可擴展性提升必須與安全性或去中心化的損失相權衡,在交易到達區塊鏈之前將它們集中起來,這通常是由中心化實體來完成的。

對於駭客來說,攻擊區塊鏈的一個分片可能比攻擊整個區塊鏈更容易。因此,以太坊開發者們一直在緩慢地對其進行更改。

這種緩慢以另一種方式對該網路帶來不利,推動了競爭對手的崛起。在2021年初,幾乎所有鎖定在DeFi應用程式中的資產,都在以太坊的網路上。但摩根大通銀行 (JPMorgan Chase) 最近的一份研究報告估計,到2021年底,鎖定在以太坊上的DeFi應用程式中的資產佔率已經降至70%。

越來越多的其他網路,比如Avalanche、Binance Smart Chain、Terra和Solana,現在使用PoS來運行區塊鏈,這些區塊鏈做著與以太坊相同的基本工作,但速度更快、成本更低。

舉例來說,Avalanche和Solana這兩個區塊鏈網路每秒都處理數千筆交易。

美元穩定幣USDC經歷的情況說明瞭這些轉變,USDC於三年前在以太坊網路上推出,但此後已在許多競爭對手網路上推出,包括 Algorand、Hedera 和 Solana。USDC背後的發行公司Circle的老闆Jeremy Allaire表示,以太坊上的交易受到成本和速度限制,而Solana上的交易可以處理「Visa規模的交易量」、「結算時間約為400毫秒,交易成本約為二十分之一便士」。其他DeFi應用,比如成立在以太坊上的交易所SushiSwap,也已經在其他幾個區塊鏈網路上推出。

摩根大通的Nikolaos Panigirtzoglou寫道,由於以太坊計劃中的一些變更很可能需要至少一年時間 (如果不是更長時間的話),「風險是……以太坊網路將進一步失去市佔率」。

對Jeremy Allaire來說,當下的格局充滿了競爭。「就像在網路領域,Windows、iOS和Android都存在競爭,區塊鏈平台之間也存在競爭。」他認為最終的勝利者,將是吸引最優秀的開發者來建構應用並因此獲得網路效應的網路。

但這個操作系統的比喻可能只能延伸到此為止,部分原因是開放的公共區塊鏈的性質。任何人都可以訪問它們產生的數據並查看它們的操作程式碼,這使得建構跨多個區塊鏈網路的「橋樑」或應用成為可能,也使得建構在不同的區塊鏈之間聚合資訊的應用成為可能。

一些應用,比如去中心化交易所聚合器1inch,已經在「掃描」各個區塊鏈上的交易所,以找到加密貨幣交易的最佳執行價格;而像Polkadot和Cosmos這樣的「多鏈」區塊鏈,其運行方式就像是在不同網絡之間的「橋樑」,使得跨網路運作成為可能。

只要DeFi有潛力獲得成功,那麼圍繞成為DeFi網路選擇的競爭自然而然會愈演愈烈。但是,「贏家通吃並獲得對數位經濟及其發展方式的全面控制權」的想法,有一天可能會像錄影帶一樣過時。

本文為巴比特授權刊登,原文標題為「《經濟學人》:DeFi市場爭奪戰正愈演愈烈