（示意圖／取自Pixabay）
在經歷了數月猜測之後，美國當地時間週四深夜，作為FTX崩盤的最新受害者，加密借貸公司Genesis正式向曼哈頓聯邦法院申請第11章破產保護。毫無疑問，對於Barry Silbert構建的Digital Currency Group加密帝國而言，Genesis破產將會是一次沉重打擊。
本文將從三個角度入手，讓大家深入瞭解Genesis破產細節及後續發展。
Genesis的破產申請涉及到哪些方面？
從去年底開始，Genesis就聘請了投資銀行Moelis & Co.，希望探索各種能從困境中脫身的解決方案，然而效果並不盡如人意。一月初，Genesis宣布裁員30%，將員工數量減少至145人。
事實上，Genesis一直在努力籌集新資金或與債權人達成協議，但其母公司Digital Currency Group需要兌現高達9億美元的鎖定存款，成為了壓倒Genesis的「最後一根稻草」。2022年11月，也就是FTX陷入破產危機後不久，Genesis Global Capital被迫暫停客戶提款，結果傷害了Cameron Winklevoss和TylerWinklevoss兩兄弟的加密貨幣交易所Gemini。Cameron Winklevoss發布公開信譴責DCG創辦人Barry Silbert，要求其在1月8日償付11億美元期票，但結果可想而知。
雖然目前尚不清楚、也未披露推動Genesis進入破產程序的「幕後推手」是誰，但很多人猜測就是Gemini交易所。據悉，本次向法院提交破產申請的涉及三家機構，分別是：加密貨幣借貸機構Genesis Global Capital,LLC、Genesis Asia Pacific Pte.Ltd、以及這兩家公司的母公司 Genesis Global Holdco LLC，這三家公司都隸屬於Digital Currency Group（DCG）。
根據向法庭提交的破產文件顯示，（與Gemini Earn計劃有關聯的）Genesis Global Capital一共列出了超過10萬名債權人，其資產價值預計在10億至100億美元之間，負債金額在10億至100億美元之間。Genesis Global Holdco估計其資產價值在1億至5億美元之間，負債金額在1億至5億美元之間，而Genesis Asia Pacific的資產價值和負債金額估計均在1億至5億美元之間。
Genesis的「窟窿」到底有多大？
根據週四晚間公布的破產申請， Genesis在去年11月凍結提款後的幾周內負債高達51億美元，其中欠其前50名債權人超過35億美元，這些公司主要參與了Genesis的加密貨幣借貸業務，該業務去年因避險基金三箭資本和加密貨幣交易所FTX的內爆而受到衝擊，其中：
- 欠Gemini Trust Company公司約7.66 億美元；
- 欠交易巨頭Cumberland DRW約1870萬美元；
- 欠加密貨幣基金Mirana（ByBit投資部）約1.515億美元；
- 欠MoonAlpha Finance（Babel Finance的背後團隊）約1.5億美元；
- 欠VanEck的New Finance Income Fund基金約5300萬美元；
- 欠Heliva International Corp公司約5500萬美元。
而DCG欠Genesis超過 16.5 億美元，包括今年 5 月到期的 5.75 億美元貸款和 2032 年 6 月到期的 11 億美元本票。
還有一些債權人訊息已被刪除，包括一個不知名的債權人被欠4.622億美元，另一個被欠2.3億美元。值得一提的是，加密貨幣交易公司Cumberland DRW對Genesis Global Capital列入的金額提出異議，表示已於2022年11月份清算對 Genesis 1800 萬美元全額抵押貸款，未清餘額約為46,064.34美元，對 Genesis 沒有額外的風險敞口。
更嚴重的是，Genesis破產還可能會對比特幣產生更廣泛的影響，由於Genesis和數位資產管理公司灰度（Grayscale）都屬於同一家母公司DCG，市場普遍擔憂Genesis破產導致DCG破產，進而引發灰度營運的比特幣信託基金Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)的巨額清算。
Genesis破產後續故事會如何發展？
此前，SBF一再否認他在Alameda Research中扮演的核心角色，也不認可相關詐欺活動，而Genesis在Alameda Research擁有高達25億美元的敞口。在2022年11月FTX破產後，Genesis還承認有價值約1.75億美元的資產被「鎖定」在FTX平台上，這種螺旋式上升的財務風險使其陷入泥潭而難以自拔。
隨著正式進入破產程序，Genesis後續故事又將如何發展呢？
現階段，Genesis及其顧問一直在與債權人和母公司DCG的顧問進行持續討論，以評估保護資產和推動業務發展的最有效途徑，Genesis現已開始法院監督的重組程序（Moelis & Company將擔任財務顧問、Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP擔任法律顧問、Alvarez & Marsal擔任重組顧問），以進一步推進這些討論並為其貸款業務達成整體解決方案。Genesis透露，他們手頭仍持有超過1.5億美元現金，將提供充足的流動性來支持其正在進行的業務營運並促進重組過程。
值得慶幸的是，Genesis涉及衍生品和現貨交易及託管業務的其他子公司以及Genesis Global Trading未包括在破產申請備案中，這意味著相關實體可以繼續開展客戶交易業務（貸款業務的贖回和新貸款發放仍將暫停）。
此外，Genesis還提出了一份「退出路線圖」，包括建立一個框架並透過建立一個信託來解決所有索賠問題將資產分配給債權人，並將考慮採用雙軌流程來尋求出售、融資和/或證券化交易。Genesis公司還將啟動行銷和銷售流程，將Genesis Global Holdco公司的資產貨幣化或以其他方式籌集資金，使用交易收益公平公正地支付債權人。如果行銷過程沒有導致出售或融資，債權人將獲得重組後Genesis Global Holdco公司的所有者權益，重組過程所涉及到的各個方面均由公司董事會的獨立特別委員會監督。
Genesis臨時執行長Derar Islim解釋說：「最近的特殊挑戰（包括三箭資本違約和FTX破產）造成了加密產業出現嚴重流動性問題，雖然Genesis在完善業務計劃以解決相關問題方面取得了重大進展，但庭內重組是保護資產最有效的途徑，也能為所有Genesis利益相關者創造最佳結果。在Genesis努力尋求公平解決方案的過程中，我們非常感謝客戶一直以來的耐心和合作。」
Genesis獨立董事Paul Aronzon則表示： 「Genesis已經制定了一個深思熟慮的流程和路線圖，相信可以透過該路線圖為客戶和其他利益相關者找到最佳解決方案，並且期待推進與DCG和債權人顧問的對話，因為Genesis希望尋求實施一條價值最大化的道路，並為我們的業務提供最佳機會、為未來做好準備。」
總結
就目前而言，FTX崩盤的餘波仍在影響加密貨幣產業，而且似乎並沒有快速消散的跡象。隨著Genesis進入破產程序，市場或許還將經歷一段時間的震盪。
雖然不知道FTX崩盤還會引發哪些加密公司爆發危機，但是我們希望，Genesis是最後一個。
本文為火星財經授權刊登，原文標題為「從三大問題切入，徹底看懂Genesis破產事件來龍去脈」