在很多方面，2017-2018與20世紀90年代的互聯網泡沫非常相似。除了承諾顛覆許多產業的新技術之外，區塊鏈熱還包括主要資產的快速價格上漲。事實上，ICO市場中的大部分行為都非常類似於場外交易（OTC）股票市場，例如電影《華爾街之狼》中講述的故事。
（監管者理解這種相似性是非常重要的；在20世紀90年代，有數千個案例表明，證券不能保護投資者的權益，因此假設證券化能夠阻止ICO熱潮中詐欺或其他損害投資者權益的行為是愚蠢的。詐欺是一種犯罪，需要受到法律的嚴懲，但在打擊詐欺的同時，我們沒有理由扼殺新興產業）
下面本文將重點強調一下去年的幾個非常重要的經驗教訓：
投資者應該警惕easy money
正如老話所說的那樣，如果事情看起來好得不正常，那可能就是不正常的。ICO市場吸引了有興趣進行長期價值投資的投資者以及那些尋求快速致富的人。然而，風險投資與ICO之間存在兩個很大的差異。首先，ICO所針對的個人投資者無法進行盡職調查，也無法要求獲得給予風險投資公司那樣的保護。
第二，許多項目能夠透過加密「交易所」上市來保證即時流動性。這大大增加了這些資產的吸引力，並幫助逼迫性的銷售策略取得成功。前文提到，這讓人想起互聯網泡沫，因為ICO的發售情況與OTC股票銷售人員的策略非常相似。這些資產也有即時流動性，會顯示價格變動。早期投資者能夠賺錢是這些資產吸引力的主要組成部分。不幸的是，一旦出現問題，大多數投資者都會虧錢。
這裡的教訓是，無論是否為「證券」，早期投資（即公司沒有實際產品和收入）應該被同等對待。控制此類資產的公司和銷售這些資產的公司應該披露銷售的所有重要資訊，遵守嚴格的客戶適用性準則，並嚴格執行反詐欺規則。
錢多的地方，詐欺往往隨之而來
考慮到人性，這是非常明顯的，但我們要時刻牢記這一點。儘管吸引了很多詐欺者，但我們不應該忽視整個技術。每當有一種技術看起來可能是變革性的，無論是互聯網、遺傳生物技術、能源上的突破還是區塊鏈，它都會吸引合法經營的公司以及各種詐騙者。令人遺憾的是，這種情況在區塊鏈產業已經發生了，並使整個產業背上污名，但這似乎也是不可避免的。
當詐欺行為猖獗時，監管機構會作出反應
當越來越多的人遭遇詐騙時，監管機構將會採取措施遏制詐欺行為。有時候，監管法規是有效果的，有時候，卻沒有，因此產業合規合法的關鍵是要與監管機構合作，而不是反對和抱怨。雖然不是萬靈丹，但最好的方法通常是某種形式的產業合作和自我監管。好消息是，我們正在看到產業在監管上的進步。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「回顧2018——我們該從2018年的加密市場吸取什麼教訓？」