如果過去的顛覆性技術發展路徑可以作為參考，那麼騙局或者是通往金融自由化的捷徑，可能都不是通證經濟的結局。
過往的技術變遷史有以下這三個階段：
一、創新
新技術發展迅速，從無人知曉到眾人皆知，早期投資者從中攫取到巨大收益。
當前通證市場的繁榮，就有點像20世紀、90年代的互聯網熱潮。
當時有許多互聯網新創公司，收入和利潤甚至都不被當作估值分析的指標。
這和今天的通證市場有點類似，而如今，這個過於火熱的市場終於冷靜下來。
二、修正
當參與者的情緒到達一個高點，泡沫便會開始破滅。
估值修正使得我們開始從已有的商業模式中，篩選出可靠的部分。
2000年的互聯網泡沫，很有可能會在通證領域再次上演。
但長遠來看，通證市場的修正還是有利於該產業發展的。
三、制度化
這是最終階段，也是新技術得以實踐的最好階段。
在互聯網泡沫破滅後，互聯網公司開始重新關注公司的收入成長和盈利狀況，也開始嘗試把更多的新模式和傳統業務結合在一起。
在這個階段，新的產業巨頭也開始誕生，比如互聯網時代的Google、亞馬遜、Netflix等等。
通證領域也可能發生同樣的事情，因為倖存者會願意接受監管，甚至是主動地進行自我監管，以對相關的投資者和用戶負責。
如果通證市場完成了上述的三個階段，那麼最後倖存的企業，就有可能會改變我們現在所熟悉的金融系統，並帶來全新的資金轉移和投融資方式。
雖然私募基金、風投公司、銀行等相關機構，可能會因此面臨到一定的競爭壓力，但通證將會被更多的個人投資者和機構投資者所接納。
本文為火星財經授權刊登，原文標題為「通證經濟襲來，BTC將迎來怎樣的終局？」