近期，比特幣（BTC）價格一直萎靡不振。
據Hold行情顯示，BTC 價格暫報 9535 美元，相較於今年的高點（13968 多美元），跌幅超過 30%。
在過去的兩周內，比特幣在 13739 美元和 13177 美元附近形成了「雙頂結構」，隨後價格跌至 9600 美元頸線附近；此外，從 4000 美元開始的上升通道也已經被打破，形成看跌格局，如下所示：
（上升通道被打破）
因此，加密市場中也出現一些看跌的聲音，他們認為牛市已經結束，BTC 難以再次創下新高。
不少交易員預計，BTC 將回落至 61.8% 和 50% 的斐波那契（Fib）回撤位，分別是 9754 美元以及 8492 美元。
也一些聲音認為，目前芝加哥商品交易所（CME）的 BTC 期貨出現價差。為了彌補期貨和現貨之間的價差，BTC 的價格將下跌至 8500 - 7500 美元的區間。
儘管 BTC 已經下跌超過 30%，短期前景也顯示出看跌跡象，但多位分析師仍然看漲。
休眠網址創新高
上周早些時候，Coin Metrics 發布的一份報告顯示，比特幣的休眠供應量（Untouched Supply）創下歷史新高，達到21%。
（休眠網址）
在過去 5 年中，休眠的比特幣數量顯著增加，屬於這一類的比特幣在同一個錢包網址中保存了 180 天至 2 年。
這表明，比特幣正日益成為一種價值儲存手段，而非交易媒介。可以想像一下，如果比特幣的價格繼續上漲，那麼沒有休眠的比特幣數量也許會繼續上升。
不過，並非所有人都支持這一結論。Adamant Capital創始合夥人 Tuur Demeester 說：「在比特幣領域，5年不挪動比特幣是很長的一段時間。在我看來，這些硬幣大部分都可能丟失了。」
Tuur Demeester 的話聽起來也很有道理，但深入分析 Coin Metrics 圖表就會發現：與較長的時間相比，180 天和 1 年時間內的休眠的硬幣數量顯著增加，這一增長也與比特幣價格上漲相一致。
Coin Metrics 的報告，顯示了比特幣的價格上漲與作為價值儲存手段的錢包地址數量之間的相關性。
礦工一死，牛市開始
上週六，加密分析專家 PlanB 在推特上發布了一張圖表，如下所示：
PlanB 表示，在 BTC/USD 上漲達到峰值後，價格將會下跌至更低的價格。只有礦工開始關機投降，比特幣新的牛市才能開始，比特幣價格也往往會從底部上漲 100 倍。
PlanB 說：我們看到，價格在 2011 年 12 月（4.6 美元）、2015 年 5 月（230 美元）和 2018 年 12 月（3896 美元）形成底部，彼時不少礦工投降關機。價格繼續從這些底部上漲，最高收益達到 100 倍的。如果上漲趨勢能夠持續，那從 2018 年 12 月開始的這次上漲就會達到 37 萬美元。」
上圖也顯示，BTC 價格每一次反彈的漲幅都在下降，最高的一次達到 1 萬倍，時間是 2010 年年初。
PlanB 解釋道：這可能與比特幣市場成熟、波動性降低有關。與 2010-2011 年相比，現在需要更多的資金來推動市場。這次反彈也可能是 100 倍，因為比特幣市場是非線性冪律，黑天鵝事件頻發。
比特幣目前的價格走勢，似乎也驗證著這一週期規律。從今年 2 月價格觸底以來，比特幣累計漲幅超過 300%。
減半預期，推動價格直衝2萬美元
加密分析師 Filb Filb 則認為，儘管目前出現了下行調整，但比特幣價格不會重返 2019 年 3120 美元的低點。
費伯解釋說：每次比特幣的收入超過挖礦成本時，礦工就會根據市場需求進行拋售。隨著減半事件臨近，觸發新的減半泡沫，礦工將「減少拋售」。
簡而言之，供需的基本規律決定了比特幣的價格——當市場上新增比特幣減少時，比特幣價格就會上漲，因此礦工可能會選擇囤幣，等到價格上漲時再出售。
Filb Filb 補充說，「2018 年發生的事情是，礦工以邊際成本出售比特幣。只有效率最高的礦工才能倖存下來，而那些效率低下的競爭對手則被淘汰。」
如果這群加密分析師是正確的，那麼礦工將會出售更少的比特幣。隨著拋壓的減小，比特幣價格下行壓力也會降低。
至於比特幣價格的未來，三位分析師認為，比特幣價格短期內將繼續盤整；隨著減半來臨，比特幣價格將重新回到 2 萬美元。
（未來12個月BTC價格走勢）
如果比特幣價格真的上升到 2 萬美元附近，之前在高點接盤的投資者就會解套，可能再次產生一波拋壓。
從技術分析角度，BTC 未來一段時間可能繼續下跌至 7500 美元，隨後經過漫長的盤整，重新蓄積能量；最終隨著減半的來臨，價格上漲。
此外，Bakkt、TD Ameritrade 和富達投資（Fidelity Investments）等機構投資服務的推出，也有望使得比特幣再次創下新的歷史高點。
本文為金色財經授權刊登，原文標題為「儘管BTC價格下跌30% 但分析師依然看漲」