區塊鏈世界的創新速度，每一次都讓身在其中的參與者感覺應接不暇。才剛剛開始瞭解穩定幣究竟能帶給世界什麼樣的變化，STO便代替ICO，成為了具有公信力的新型融資方式。
那麼STO究竟是什麼？STO、ICO和IPO之間有什麼關係和區別？未來STO發展的前景在哪裡？是否又會成為機構割韭菜的利器？
STO對資產證券化產業帶來了哪些變化？
資產證券化作為STO發展的一個主要施力點，未來如何能夠成為落地應用，是一個關鍵節點。
STO的應用場景非常廣泛，將各類傳統資產Token化，並且使得它們具有流動性。例如私募股權融資，是將標的公司股權Token化後，更多投資者能夠較容易的參與，購買較小的交易單位，在較短的時間內完成融資。
從具體應用領域來看，STO對資產證券化產業帶來了許多的變化。但其應用領域，必須符合以下幾個特性，一是具有內在價值，二是「自動合規」和「快速清算」，三是所有權可以不斷分割，四是風險投資可以民主化，五是資產具有「互通性」，六是其流通可以增加流動性和市場深度。
符合以上六個特性的資產，最適宜進行STO操作。
例如公司股份、利潤、地產，它們有真實的資產或者收益作為價值支撐，同時，這些資產一旦資產證券化之後，就需要獲得監管機構的批准和許可，將KYC／AML機制自動化，並實現即時清結算。
而且，與文化產權交易所與股票交易所相似，STO化之後的資產，將可以加速資產所有權的分割，降低高風險投資品的進入門檻，比如房地產和高級藝術品。
他們一旦被STO之後，都可以拓寬其籌集資金的模式，並且使產品進入互聯網端進行銷售，它們讓許多不同類型的軟體能夠交換和利用訊息（TCP / IP，SMTP，FTP，SSH，HTTP），而制定資產的標準化協議，將促使不同質資產、不同法幣間的互通，更為便捷。
但是，技術絕不是萬能的，全球貿易和資本的自由流通，絕不僅取決於技術因素，更取決於國際政治、金融政策和制度安排。
另一方面，證券化對於金融來說並不是一個全新的命題，對於金融創新來說，控制風險比提升效率更重要。
STO可能導致的風險有哪些？
1、資產流動性過高可能帶來巨大的價格波動
ICO與STO都加速了初創公司上市融資的的腳步，STO可能讓一個初創企業直接成為上市公司，並擁有許多ST的持有者。由於初創公司面臨的不確定因素和起伏很多，這些不確定信號，都可能讓通證的價格劇烈波動。
大部分初創公司在五年之內都會倒閉，許多已上市公司由於股價波動過於劇烈，許多創辦人甚至希望能夠重新將公司私有化。
2、金融創新導致投資者的虧損
實際上，無論是ICO還是STO，都會面臨著難以甄別合格投資者的問題，在金融市場當中，其核心功能除了融資之外，就是提供投資者更多的投資渠道。
區塊鏈領域的各種投資，使投資者虧損慘重，STO很有可能會是另外一種加速投資者破產的新型金融創新。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「STO大爆發是通證經濟學的福音還是區塊鏈的末日？」