比特幣回到60000美元的高位，沒有持續一天又出現了回調，分析師們對這一頂級數位資產的下一步走勢，表達了不同的看法。
截止發稿時，比特幣下跌至59847美元。
在這一點上，根據比特幣過去的歷史價格和名為「拜占庭問題」的分析師所言，比特幣的圖表既顯示了多頭訊號也顯示了看跌訊號。
當比特幣的大部分市值由短期(而非長期)持有時，比特幣就會達到週期高點。
「我們目前正在做出轉變，但還沒有達到過往的最高水平。」
過去幾個月高而持續的融資率表明市場長期過度擁擠，泡菜溢價意味著韓國人正在以很高的溢價購買比特幣。
「在2017年的牛市巔峰時期，比特幣同樣有很大的溢價。」
同時由於高資金率，內存池變得擁擠，這導致處理費同樣出現了上漲，使得交易者退出時，交易變得過於昂貴以至於無法處理。
「高昂的手續費對企業不利。」
作為世界上最大的比特幣信託基金，灰度公司的GBTC也對比特幣的價格走勢產生了影響，因為比特幣存在大量需求，特別是來自機構投資者的需求。
「在過去的幾個月裡，比特幣持有量保持平穩，在3月份有所下降，信託目前已關閉」， 這使得依賴該基金的買家更難進入市場。
此外今年早些時候，該基金的溢價為負值，一直持續到現在，但是，如果灰度公司獲得比特幣ETF的批准，問題將得到解決。
這些因素加上最近批准的加拿大比特幣ETF的影響，比特幣的需求一直在快速上升，這表明市場目前可能出現超買現象。
「一些鏈上指標表明，我們正在接近超買的水平，我最喜歡反向風險，這表明了長期投資者的信心。」
從看漲的角度來看，比特幣的基本面看上去還不錯，只要比特幣的波動性小並且變得更加穩定，除了安全和去中心化之外的優點，它是可靠的。
其次，儘管在過去幾週裡，比特幣的現貨數量有所下降，但整體表現出了爆炸式的成長。
全球最受歡迎的穩定幣Tether的市值也在飆升，BTC/USDT是最受歡迎的比特幣和穩定幣的兌換工具，由於Tether的市值還在上升，需求仍然存在。
「隨著法律需求的解決，不再有任何不確定性。」
如前所述，「礦工淨頭寸變動」意味著礦工們正在累積而不是在交易所出售他們開採的比特幣。現貨儲備不斷下降，這表明需求是非常真實和一致的。
「礦工們似乎什麼都沒賣，幾乎沒有礦商能發現交易流動，事實上，礦工的交易總體上是非常低的。」
在衍生品市場上，計算出售的價格及購買的價格，其比率已花費的輸出利潤率（SOPR）最近幾近重置，意味著市場上的交易者在利潤和虧損之間存在平衡。
「在牛市中，這種重置往往是很好的買入機會。」
散戶的狂躁即將來臨，「拜占庭問題」分析師表示，儘管比特幣在機構買家中取得了巨大成功，但散戶的表現仍有待觀察。
Google和Coinbase上比特幣較低的搜尋量，可能是一個積極的跡象，表明現在更多的人熟悉比特幣而不需要進行搜尋了。
「這是一個有力的證據，散戶的狂熱還沒有到來，交易量一直在成長，但還沒有達到歷史最高水平。」
總之在比特幣、DeFi和新興的NFT領域的引領下，整個市場正在發生變化，使得比特幣的價格回落只是暫時的。然而，這一牛市週期仍有可能有所不同，比特幣可能會創造一種新的週期結構。
本文為火星財經授權刊登，原文標題為「當比特幣「看跌看漲」的信號同時出現時，這次它會走向何方？」