本文介紹了CBDC與穩定幣的特性，討論了CBDC是否能取代穩定幣的問題。
近日，美國聯準會主席鮑爾表示：「如果CBDC發行，將不再需要穩定幣。」最近世界主要國家最近都在加大對CBDC的研究。
穩定幣是一種虛擬資產，其價值與美元1：1掛鉤。
本篇文章讓我們通過比較CBDC和穩定幣的主要特徵，來看看它們的潛力。
最穩定的數位資產
儘管發行單位不同，但CBDC和穩定幣均被稱為穩定資產，其價格幾乎沒有波動。CBDC是各國央行直接發行的數位貨幣。它僅以電子方式發行，沒有實物材料，並由中央銀行擔保，因此其價值與傳統紙幣相同。隨著全球現金使用量逐年下降的趨勢，想要通過電子貨幣建立靈活的貨幣政策的國家，對CBDC表現出濃厚的興趣。
國際清算銀行（BIS）今年1月的一份報告顯示，全球86%的中央銀行都在致力於研究CBDC。
穩定幣是一種價值波動最小化的虛擬資產，這是比特幣、以太坊等一般虛擬資產的劣勢，Tether（USDT）和USD Coin（USDC）是經典代表。其價值與關鍵貨幣美元 (USD) 1:1固定，因此顧名思義，它被稱為「穩定幣」。例如，1 USDT可以隨時兌換為1美元，反之亦然。還有Dai等穩定幣，它們不與美元等法定貨幣掛鉤，而是作為虛擬資產的抵押品運作的，但我們在此不討論。
穩定幣的優勢在於其靈活性。由於它是虛擬資產的一個分支，無論在哪個國家，交易都非常快捷。正因如此，它在虛擬資產市場上代替美元作為關鍵貨幣，很多交易所都支持以USDT為交易對的虛擬資產交易。用戶可以用韓元購買USDT並進行交易，也可以出售虛擬資產並將其轉換為USDT。USDT很受歡迎，因為它可以輕鬆兌換回美元。
CBDC在價值和支付可靠性方面處於領先地位
那麼讓我們來比較一下CBDC和穩定幣。兩者的共同點在於，它們都是易於交換和管理的數位貨幣，與法定貨幣具有相同的價值。但是，就價值和支付可靠性而言，CBDC優於穩定幣。因為在穩定幣中，由於突然的需求和供給變化，有時會發生暫時性的價值變動，而CBDC管理主體是中央銀行，因此價值變動性為零。
在支付可靠性方面，CBDC也處於領先地位。CBDC的價值由中央銀行擔保，可以隨時兌換成法定貨幣。對於穩定幣，發行單位的現金儲備決定了其支付的可靠性。例如，如果發行了10,000 USDT，那麼Tether帳戶也要準備好1萬美元的現金，以便用戶隨時都可以將USDT兌換成美元。
問題是Tether的現金持有比重並不高，今年5月首次公開的Tether的資產明細顯示，在75.85%的現金資產中，現金比重僅為3.87%，引發了爭議。如果Tether因某種問題導致短期存款大量流出的「數位銀行擠兌」現象發生，那麼Tether現金支付將非常困難。與銀行不同，此時持有人無法獲得法律援助，也就是說，就可靠性而言，CBDC完勝。
虛擬資產市場內的利用率、擴張性方面穩定幣完勝
在貨幣用途方面，情況就有些不同了。CBDC的缺點是它是法定貨幣，其使用將主要限於本國境內。相反，穩定幣在全世界任何地方都通用，價值也相同。因此，穩定幣在全球不同類型虛擬資產之間的交易媒介作用中更具優勢。例如，20日，萬事達卡開始測試一項服務，當用戶向擁有虛擬資產的商家請求付款時，該服務允許用戶在系統內部將其轉換為USDC後進行付款。這是通過使用穩定幣，來擴大虛擬資產在日常交易中所使用的嘗試。
通過使用相對簡單的區塊鏈網路而不是複雜的銀行轉帳網路，轉帳過程或交換的時間和費用顯著減少。這種穩定幣的潛力可以通過Facebook之前主導的Libra（DM）項目看到。起初，Libra計劃作為一個與全球貨幣掛鉤的大型穩定幣項目，備受期待，但由於擔心對全球貨幣政策產生負面影響，政府進行施壓而擱淺。
各國允許使用穩定幣與否是關鍵
僅從特性來看，CBDC完全替代穩定幣的可能性很小。除了是同一種基於區塊鏈的數位貨幣外，兩種資產的詳細特徵和用途不同。但是，從政治角度考慮風險，最近的氛圍下，穩定幣的地位多少有些不穩定。
目前，美國、中國、韓國等主要虛擬資產市場國家，都對虛擬資產市場及虛擬資產制度圈持有否定立場。最近，除了比特幣，還出現了對穩定幣的監管趨勢。
據外媒報導，近日，美國財政部長葉倫在「總統直屬金融市場工作組會議」上敦促，在幾個月內制定對穩定幣的監管計劃。最近，全球主要穩定幣的市值呈指數級成長，超過1100億美元（約126兆韓元）。持有穩定幣的交易所可以自由地將資產轉移到國外，沒有限制的外匯流出會導致外匯管理政策出現問題，金融當局認為這是主要的風險。
與此同時，有人擔心穩定幣可能被濫用於洗錢，因為它們是獲取美元的便捷渠道。正因如此，虛擬資產交易所Aprobit於8日停止支持USDT交易，以防範穩定幣在特殊支付法業務申報中引發法律風險。同一天，韓國央行還提供了《穩定幣監管趨勢和中央銀行作用研究》，在觀察國家層面管理穩定幣的動向的同時，關注的焦點是穩定幣是否就能逃出被限制的命運。
結語
用戶在使用CBDC時，用戶的財務狀況和支付明細是可追蹤的。這一點與一般虛擬貨幣的匿名性不同，國家發行的CBDC是不可能允許用戶在花錢購買商品時，匿名向商家付款的。
所以，CBDC在未來幾年內普及是大勢所趨。但由CBDC和穩定幣的特性來看，二者很有可能和平共存，關鍵在於國家政府對於穩定幣的態度如何。
本文為火星財經授權刊登，原文標題為「美聯儲：CBDC發行將使得USDT等穩定幣消失」