Bakkt的上市令人失望，其中一個需要深思的問題是，對於這家擁有1.82億美元風投資金支持的公司來說，它到底哪出了這麼大的錯？
在這篇文章中，作者將詳細闡述自己認為的，導致Bakkt這一結果的主要原因。
Bakkt佈局太大，發展太快
Bakkt是由資產520億美元的巨頭洲際交易所（ICE）創立的，它的母公司擁有紐約證券交易所和許多其他交易所。它利用ICE強大的聲譽和財力，拼湊出一份令人印象深刻的支持者名單。
在產品發布之前，Bakkt已經從該領域最知名的公司那裡，獲得了1.82億美元的風險投資。儘管交易條款尚未公布，但可以想像，Bakkt的估值在7.5億至10億美元之間。這使得該公司能夠在4月份，收購數位資產託管公司。
有了如此高的期望和令人瞠目結舌的估值，要想不負眾望並取得長期的成功就更難了。作者的感覺是，透過增加少量資金並採用漸進式啟動方法，Bakkt會得到更好的服務。
當然，如果該公司能更積極地管理市場預期，或許會有所幫助。例如，當CEO Adam White將Bakkt與50年前ATM的出現相提並論時，這可能有點過頭了。
Bakkt還未走到盡頭
儘管如此，這也並不一定是Bakkt的末日。考慮到Bakkt的巨額資金，以及洲際交易所的專業知識和金融實力，他們仍然可以扭轉局面。
這些重大錯誤發生到現在還不到一個月，仍然是非常早期的日子。如果該公司做出必要的調整，或許能從緩慢的起步中反彈。
好的開端是將產品重點轉向現金結算，並在推出比特幣期貨期權方面，擊敗芝加哥商品交易所。
確認ICE能為整個區塊鏈和加密貨幣產業提供驗證，是很重要的，諸如比特幣期貨合約之類的衍生產品，為機構投資者克服營運和風險挑戰，提供了關鍵的解決方案。
因此，ICE旗下公司推出受監管的機構級比特幣期貨合約，是加密貨幣市場迅速成熟中的又一個里程碑。
對於該產業來說，Bakkt的另一個優勢是可以幫助該產業，從對不受監管的現貨市場進行價格結算的過程，轉變為符合標準反洗錢政策的更加透明的合規流程。尤其是，Bakkt的價格發現機制，可以緩解美國證券交易委員會，當前對比特幣ETF未來批准方面的擔憂。
無論Bakkt最終能否吸引眼球，很明顯，自2014年初Mt. Gox遭駭客攻擊以來，加密貨幣產業已經走過了漫長的道路。
結語
正如作者之前發表過的觀點，像Paul Krugman這樣的反對者，對區塊鏈和密加密貨幣的看法是完全錯誤的。利用顛覆性的區塊鏈技術力量，加密貨幣將逐漸取代現有昂貴而低效的金融系統。
從數據來看，比特幣如今比以往任何時候都更強大，Bakkt的推出，證明了這一新興資產類別的制度化。
在每日結算的期貨交易中，Bakkt專注於噱頭，錯過了大多數機構交易者。實物交割並不是促使機構投資者參與市場的一個功能，許多對比特幣感興趣的人，已經有了一定程度的市場敞口。
Bakkt選擇為新的資產類別創建一種新的金融工具，而許多華爾街人士仍在努力掌握這種工具。這意味著，他們既需要教育機構投資者瞭解一種新的資產類別，也需要引入一種對許多交易員來說陌生的新交易概念。
有多少機構投資者，會打算把自己的職業生涯，押在一個新興資產類別的新平台上，在推出這款新產品的第一天就開始操作合約？
Bakkt團隊沒有簡化他們的上市程序，也沒有盡快推出精簡版MVP的方法，而是不必要地把監管方面的事情複雜化。
如果該公司推出以現金結算的比特幣期貨，並將更多精力集中在建立新客戶基礎上，可能會得到更好的服務。
所以有關Bakkt將能夠帶來大量新機構資本流入的預期，是不現實的。
Bakkt團隊花費了大量時間，來開發需求可疑的產品。迄今為止的證據表明，每日現貨BTC期貨的推出，可能是在一個能讓你看到問題的案例，而不是尋找問題的解決方案。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「觀點：為何Bakkt的失敗不足為奇？」