Facebook的Libra,將有可能使「熱錢」更泛濫
比推BitpushNews-Liang CHE / 何渝婷編譯
2019-07-29 09:45

英國金融時報稱,Facebook提出的加密貨幣Libra將使熱錢更容易在全球範圍內流動。

 

熱錢(Hot Money),又稱游資或投機性短期資金,熱錢的目的在於用盡量少的時間以錢生錢,是只為追求高回報而在市場上迅速流動的短期投機性資金。熱錢的目的是純粹投機盈利,而不是製造就業、商品或服務。

 

金融時報表示,投機者總是在尋找下一件投資熱點。過去10年非常規的貨幣政策最令人痛苦的副作用之一,就是投資者在低利率世界中到處尋找收益率,並不斷湧入各種泡沫之中。這就是為什麼像巴西和泰國這樣的國家,有時會採取資本管制措施來穩定其金融體系,這一舉動甚至連國際貨幣基金組織現在都認為是合法的。

 

但Facebook希望做的恰恰與此相反,其想在現有中央銀行系統之外,運作數位貨幣來加速全球資本流動。姑且不考慮Libra白皮書中的矛盾,以及其將要面臨的技術和監管障礙,更基本的一個問題是,現實世界是否真正需要便利的跨境金融資本流動?

 

Facebook將Libra定位為社群金融的加密版本,這將有助於世界各地的人們,在實體經濟中更容易地支付各種各樣的東西,比如咖啡、衣服和工作帳單等。但它實際上更有可能加劇金融體系內存在的問題,這意味著金融與實體經濟之間的脫節。

 

正如北京大學教授Michael Pettis,最近在討論Libra是否會促進更多的跨境投機時寫道,「儲蓄將流向他們能夠流動的地方,或者處罰最低的地方,而不是效益最高的地方。」的確如此,近年來有大量的學術研究表明,許多發達經濟體的金融體系的功能,不再是將資金投入新的生產性投資,而是透過複雜的證券化,從事現有資產的買賣。

 

Pettis教授指出,跨境支付的主要驅動因素早已不是個人乃至公司的現金帳戶需求,而是過度的全球儲蓄在通過各種手段尋找最佳回報。他表示,「這種情況不可能不會因使用Libra而惡化。」

 

包括諾貝爾獎獲得者Joseph Stiglitz,和銀行顧問Bert Ely在內的一些專家,已經對Libra用於幫助洗錢、犯罪和逃稅的方式表示擔憂。但或許它會對金融穩定產生更廣泛的影響。

 

Facebook自稱其是一種穩定的加密貨幣,「由一系列低波動性資產支持,例如銀行存款和來自穩定和信譽良好的央行貨幣的短期政府證券」。但它不像黃金那樣能夠對可能發生的交易量進行限制。Pettis教授表示,Libra遠遠無法控制物價上漲,它反而會將少量的非流動性資產轉變為大量的、流動性極強的加密貨幣,這會讓經濟泡沫更加膨脹。結果是,Libra可以成為熱錢進出市場的工具。

 

與此同時,全球化的一個關鍵問題是,資本能夠比貨物或人更自由地行動。Libra顯然會加劇這個問題,並使中央銀行更難以在關鍵時刻確保金融的穩定。

 

現在的情況是世界需要更少的資本流動性,而不是更多。Libra正在錯誤的時間把我們帶向錯誤的方向。

 

本文為金色財經授權刊登,原文標題為「金融時報:Facebook的Libra將使「熱錢」更泛濫