2019年7月3日 ，前法國央行副行長Jean-Pierre Landau為英國《金融時報》撰稿。
數位化改變了我們溝通、組織、互動、移動和貿易的方式。如今數位化正在改變貨幣。基於智慧型手機的電子支付已變得跟現金一般：非接觸、廉價且容易製造、個人對個人，還能跨境。沒有銀行帳號的生活變得可能，在沒有銀行而手機普及的地區，這有利於金融惠及普羅大眾。
很多公司在尋求利用貨幣與數位經濟中，各種平台的協同效應。在中國，騰訊(Tencent)和螞蟻金服(Ant Financial)，將無數用戶的支付，整合到社群和商業活動中。Facebook和27個合作夥伴，宣布計劃推出數位貨幣Libra。
對於政府和央行而言，貨幣數位化提出了新的挑戰，國際清算銀行(BIS)本週警告稱，這一天來得「比我們想到還要早」。
首先，作為交換媒介的實體貨幣可能在消失。對銀行的信任，依賴於人們認為存款能夠兌換為現金。在無現金社會，公民無法直接接觸到主權貨幣。存款將不再可兌換，可能對金融穩定產生不利影響。
其次，貨幣體系可能會變得更為分散化。網路和平台的經濟邏輯意味著，它們有動力將用戶數量最大化，也有朝封閉體系發展的傾向。這可能會創造「數位貨幣區」，在這裡，參與者保持在一起，原因是他們共享和交換同一種數位貨幣。
第三，由於數位貨幣具有天然的跨境屬性，它為新的貨幣競爭形式開闢了道路，包括Libra等等。一些政府可能試圖利用數位支付網路將其貨幣國際化，還有一些國家將面臨外幣以數位形式進入其國內經濟的風險，即「數位貨幣美元化」風險。這有可能顯著改變全球貨幣體系的面貌。
主權政府有保護其貨幣的能力。他們能夠決定哪些貨幣是法定貨幣，以及必須以哪種貨幣交稅；他們能迫使私人支付系統透過技術兼容保持開放；他們可以要求社會接受現金；他們能夠嚴格監管電子貨幣發行者，就像中國在2018年開始做的那樣。
他們還應該採取更多措施。不管技術如何變革，普通公眾都有權保持對央行資金的接觸。如果現金被淘汰，應該用「央行數位貨幣(Central Bank Digital Currency)」取而代之。
瑞典央行(Swedish Riksbank)以及其他央行，已在考慮央行數位貨幣對於貨幣政策和金融穩定的好處和危險。一方面，央行數位貨幣可能會透過允許以這種貨幣支付利率（包括負利率），來增強貨幣政策的傳導機制。另一方面，它們可能透過提供一種富有吸引力（無風險）之取代銀行存款的選擇，危及金融穩定並加大擠兌風險。
然而，有一個更根本的論點，央行數位貨幣將保護公共資金在數位化經濟中的支配地位。這種貨幣將保證私人資金有效兌換為公共資金，並防範「數位貨幣美元化」。
因此，央行數位貨幣應盡可能地接近現金。它應該是銀行存款的一種補充，而不是替代。它不應有利息。它是否應匿名（目前現金在某種程度上就是匿名的），是一個根本的社會選擇。這個問題必須拿出來公開辯論，因為貨幣數位化，迫使我們重新考慮和反思，隱私在我們生活中的地位。
本文作者是前法國央行(Banque de France)副行長，現任哈佛大學肯尼迪學院(Harvard Kennedy School)高級研究員
本文為金色財經授權刊登，原文標題為「前法國央行副行長：央行應發行自己的數字貨幣」