矽谷銀行引發「雪崩」後，日本是下一個重災區嗎？

危機橫掃美國銀行產業之後，其他國家的銀行可能也開始感受到寒意。

矽谷銀行的崩盤及其隨後的倒閉，已促使投資者關注日本各銀行對美國債券的巨額投資，這給日本銀行產業股價也蒙上了一層陰影。

矽谷銀行的困境源於其投入了數百億美元購買長期美債，並相信利率將保持穩定。

而由於即將離任的日本央行行長黑田東彥，此前採取了激進的貨幣寬鬆政策，壓低了日本國內債券的收益率，因此日本各銀行在過去10年裡也加大了對美債的投資。

日本的美債投資規模遠遠小於國內證券投資規模，因此目前日本銀產業的健康狀況還未亮起紅燈，但是投資者仍擔心，其美債投資可能出現損失。過去兩個交易日，東證銀行指數下跌了9.2%，是除日本以外亞洲金融類股整體指數跌幅的七倍多。

地區性銀行的跌幅更大，因為投資者認為它們的業務結構弱於大型銀行。週一，福島銀行和千葉銀行股價下跌逾6%。

晨星高級分析師 Michael Makdad 表示：「我認為，日本儲戶的存款無論如何都不會面臨風險，但地方銀行的股價與他們的存款不一樣。股票投資者再次考慮日本地方銀行所持外債的利率風險是很自然的。」

根據日本央行的數據，在2022年4月至6月期間，日本大型銀行持有美元債券的風險已增至2.29兆日元（合170億美元），而2014年初僅為1.2兆日元。同期，地區性銀行的風險幾乎翻了一倍。透過這些數據，投資者可以衡量出當美債收益率上升200個基點時，他們將遭受多少損失。

日本央行曾表示，他們的利率風險得到了很好的控制，大銀行的資本充足率約為10%，較小的地區銀行為5%。

在聯準會為遏制通脹而大舉收緊政策的背景下，美國10年期國債收益率在2022年飆升236個基點。在今年年初經歷了兩個月的動盪之後，收益率在過去幾個交易日大幅下跌，原因是三家美國銀行的倒閉引發了有關聯準會將選擇不大幅加息的猜測。

三井住友銀行日興證券全球金融策略師Masao Muraki表示，利率上升導致矽谷銀行出現虧損，這引發了人們對其他銀行可能存在類似問題的擔憂。

但對日本銀行而言，其國內債券投資組合的利息風險是更大的威脅，不過分析師認為這一風險有限，因為日本央行不太可能像聯準會那樣大力加息。

SMBC信託銀行高級市場分析師Masahiro Yamaguchi表示：「美國利率已升至5%，日本債券收益率僅升至0.5%，這是一個完全不同的水準。我認為日本的銀產業還沒有那麼走投無路。」

日本財務大臣鈴木俊一週二也表示，將密切關注矽谷銀行一案對日本經濟、金融狀況的影響，目前認為此事對日本金融系統造成較大影響的可能性較低，日本金融體系總體保持穩定，他表示：「日本銀產業目前保持充足的流動性和資本，所以不要認為矽谷銀行（SVB）的失敗會對日本經濟、金融體系造成巨大的影響。」

儘管如此，日本東證指數週二早盤跌幅擴大至3%。