在經歷了一個動盪的週末後，比特幣、以太坊以及其他大大小小的加密貨幣都在這一週繼續大幅下跌。
比特幣最近7天下挫30%，以太坊近7天跌幅逾37%，一些小幣種接近歸零。
極端行情下，加密借貸平台Celsius Network在其社群網站宣布暫停所有提款、交易和轉帳。數小時後，幣安宣布暫停比特幣提款。
在那之後，德國金融科技公司Nuri的比特幣計息產品同樣已暫停提現。
與此同時，比特幣「恐懼與貪婪」指數已降至8，極度恐懼。
熊，來了。
熊市的模樣
Blockworks聯合創辦人Jason Yanowitz表示：「熊市有3個階段，我們剛剛進入第二階段。」
第一階段：放鬆
牛市的興奮（和貪婪）仍然存在，迷你敘事一次會出現數週，資產仍然有底線，估值被下調，但公司不會做出艱難的決定（淘汰產品、裁員），事情似乎還好。
第一階段「感覺」不像熊市，感覺價格已經回落到「現實」估值。投資者繼續分配，建設者繼續建設.......總體來說，生活是美好的，只有弱手賣出。
第二階段：被迫投降
這是它變得醜陋的地方，敘事消亡，價格下跌了90%......然後又下跌了90%、全面裁員。
主流媒體和憤世嫉俗者在第二階段崛起，他們笑著喊著「我告訴過你！」
Luna將我們送入第二階段，在第二階段，鑽石手被迫賣掉。他們出售不是因為他們想要，而是因為他們必須這樣做。
Celsius不想賣，但他們可能不得不賣，未來將會有更多像Celsius這樣的基金、公司和個人。
在第二階段，任何反彈將立即被賣出，這是死貓彈跳（Dead Cat Bounce），需要高貨幣價格的公司將被壓垮，而購買自己的貨幣來維持他們的項目的創辦人，也會被壓垮。
價格越低，空頭的聲音就越大；空頭越大，價格越低。這就形成了一個惡性循環，在第二階段，價格劇烈暴跌，興奮被憤怒取代。
第3階段：無盡的疲憊
最大的痛苦過後，就是最大的疲憊。沒有反彈，沒有敘述，價格橫盤整理或緩慢下跌，這很無聊。
在底部，憤怒被沈默所取代。
在第三階段，你會想走開，當我們情緒低落時，監管者會踢我們，你最喜歡的Twitter degens會安靜下來。
Web2投資者將悄悄停止分配，有才華的建設者會離開，公司將關閉，你會質疑你的每一個假設。
第三階段是最難生存的，如果您是一家公司，請盡一切努力度過難關；如果您是開發者，請保持興趣，尋找志同道合的夥伴，與他們一起建造。
不要忽視大局，我們正在建立一個開放的、無需許可的世界，這將需要幾十年，而不是幾年。
關上電腦，出去散散步，只是不要放棄。
市場到底了嗎？
還會跌嗎？可以抄底了嗎？這是熊市期間最常聽到的問題。
數位貨幣公司Galaxy Digital Holdings創辦人兼執行長、億萬富翁投資者Mike Novogratz表示，加密貨幣比美股更接近「底部」。
Novogratz在摩根士丹利金融會議上表示，以太坊應該在1000美元左右，而現在是1200美元，比特幣大約在2萬美元左右，而現在是2.3萬美元，所以加密貨幣距離底部要近得多。
他認為，美股還會再跌15%到20%，標普500指數已較1月初的紀錄高點下跌約22%，自2020年3月疫情爆發以來首次進入技術性熊市區間。
Novogratz表示，他認為現在還不是部署大量資本的時候，除非聯準會不得不因糟糕的經濟而停止加息，甚至考慮降息。
BitMEX創辦人Arthur Hayes發推文指出，由於大量交易者在做空看跌期權，它們必須賣出現貨以避險Delta，當行權價接近的時候，補齊對衝頭寸將導致大量拋壓出現。
Arthur Hayes認為，一旦比特幣跌破20000美元、以太坊跌破1000美元，由於交易者的避險，現貨市場將面臨壓力；而部分場外交易商將由於無法正確避險而倒閉。
Oanda公司高級市場分析師Edward Moya表示，因全球加密貨幣市值跌破1兆美元，人們對加密貨幣的情緒非常糟糕。若比特幣跌破2萬美元，可能導致更糟糕的價格走勢。
隨著世界多地收緊貨幣政策，加密貨幣已成為逃離投機性投資的象徵，這導致其全球市場的流動性枯竭。
PlanB稱：「有些人正在等待深藍色，但這次我們可能不會有深藍色。深藍色=低於每月ATH的70%=0.3*61K=18K，問題是18K低於200WMA (22K)，這在以前從未發生過，或者我們有深藍色並且突破200WMA，或200WMA持有並且沒有深藍色！」
財經金融KOL Zerohedge稱，比特幣下跌不會停止，直到Celsius Network清算。
「抄不抄」，這是一個仁者見仁，智者見智的問題。
記住為什麼要建倉
管理35億美元資產的Skybridge Capital的創辦人斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)，為加密貨幣投資者提供了一些關於如何在熊市中生存的建議。
Scaramucci在接受CNBC採訪時表示，他首先建議人們「保持非槓桿化，但要堅持長期投資規則」。
Dovey Wan說：「在tradfi中，我們會在8年或更長時間內看到一個完整的週期。在加密領域，我們每2到3年就會看到一次，所以我們的速度是3倍，學習是9倍，機會是30倍，很幸運能成為其中的一員，擁有我們這一代最聰明、最有趣、最具創造力和韌性的頭腦。」
無關策略，在熊市中，記住我們為什麼要建倉是至關重要的，正如我們堅信比特幣/以太坊的價值所在，Web3誕生的意義，無需信任/去中心化的重要性一樣，堅信我們的選擇。
本文為金色財經授權刊登，原文標題為「金色觀察｜熊市的模樣」