Circle歐洲政策總監：MiCA法案對歐洲加密產業的重大影響

（取自Circle twitter）

對於歐盟（EU）的加密產業來說，《加密資產市場條例》（MiCA）代表了真正的遊戲規則改變者。

到目前為止，歐盟的加密公司如果想服務於整個歐盟市場，就必須敲開每個國家監管機構的大門。

法國、德國和奧地利等一些國家已經制定了專門的加密許可制度，而愛爾蘭等其他國家也設立了反洗錢登記義務。

但除了上述的國家外，許多國家並沒有為加密企業制定任何監管框架。

因此，在27個不同規則的複雜國家監管體系中穿梭，成為一項非常昂貴且繁重的工作。

毫無疑問，這限制了歐盟新創企業的發展，並限制了他們與美國和亞洲同行的競爭力。

根據MiCA，具有相同約束力的歐盟要求將其適用於所有27個成員國，一旦一家公司在一個國家獲得MiCA許可證，它就可以獲得相應的「護照」，並在整個單一歐盟加密市場提供許可服務。

隨著MiCA的生效，離岸的、不受監管的公司將無法再主動瞄準歐盟消費者，特別是由於FTX的崩潰，反向徵集規則（即外國企業可以根據自己的主動行動吸引歐盟客戶的規則），預計會比傳統市場上的其他金融服務提供商更加嚴格。

這可能會幫助受MiCA監管的加密企業從其離岸的、不受監管的競爭對手那裡，獲得大量歐盟市場佔有率。

此外，MiCA很可能會導致歐盟更多的機構採用加密貨幣和活動，據《彭博社》報導，歐洲只有4%的機構基金持有加密資產，監管的不確定性即使不是阻礙機構進入該領域的主要問題，但也是問題之一。

歐洲主要銀行預計將在未來48個月內推出加密資產服務，無論是托管、交易，還是發行俗稱穩定幣的電子貨幣代幣或資產參考代幣，MiCA都將會提高受監管企業的競爭力和市場佔有率，以及所提供整體活動和服務的機構佔率。

在全球不確定性的背景下建立清晰的監管制度，可以很好地吸引資本、人才和公司，特別是那些希望從世界其他地方發行代幣的公司，而且加密產業很可能會成為歐盟經濟和技術復興的重大機會。

然而，MiCA的成功很大程度上要歸結於歐盟監管當局在未來12到18個月內制定的實施標準和執法實踐，其中，MiCA的一些規定有可能會給產業參與者帶來負擔，但只有在技術實施標準提供實際操作指南後，其效果才會全部顯現。

最糟糕的情況是，只有少數歐盟加密新創公司設法承擔持續熊市的實質性法律和合規成本，而穩定幣發行商則會繞過歐盟。

同時，交易所會面臨繁瑣的披露要求和責任，這對消費者沒有任何好處，還會使其產品與海外同行相比喪失其競爭力。

歐盟消費者要嘛被切斷創新，要嘛繼續使用（並接觸到）最大的離岸流動性和效用池。

此外，監管機構可能會認為大多數NFT和DeFi項目實際上都屬於MiCA的範圍，並且需要遵守MiCA。

目前MiCA的條款仍有待解釋，而這將會不可避免地導致團隊和資源遷出歐盟。

總之，MiCA可能代表了對歐盟加密企業和整個歐盟經濟的積極推動，但其成功在很大程度上取決於即將制定的實際執行標準。

MiCA對加密貨幣的潛力就像《通用數據保護條例》（GDPR）對隱私的影響一樣，幾乎可以成為全球採用的監管標準，這一點是肯定存在的，但遠未成定局。

不可否認的是，MiCA將在其他司法管轄區，尤其是那些在金融監管方面沒有太多經驗的司法管轄區，需要考慮如何將自己的加密資產框架發揮到最大效用。

仔細研究最近金融穩定委員會（FSB）對加密服務提供商和所謂的「全球穩定幣安排」的建議，就會發現MiCA的許多概念已經進入了全球標準制定機構。

歐盟市場是世界上最大的單一內部市場，擁有4.5億相對富裕的消費者，憑藉其龐大的市場規模，MiCA可能會說服世界各地的公司採用MiCA營運標準，而且可能會在國際範圍內採用其標準，以維持全球精簡的營運和產品。

從農業、科技以及化工等多種產業，都可以觀察到歐盟監管標準對全球的影響，哥倫比亞大學教授Anu Bradford還將其稱為「布魯塞爾效應」。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）現任專員Caroline Pham警告說：「由於美國在努力為國內加密行業提供清晰的監管制度，而像MiCA這樣的全球監管框架正好可以填補這一空白，這並非是巧合。」

美國對加密資產的監管真空持續的時間越長，預計MiCA標準的全球影響就會越大。

然而，MiCA只有在最終達到成功才是最重要的，而目前還有許多實際的實施工作仍擺在其面前。

如果MiCA被證明對產業、消費者和監管機構都適用，它將產生全球性的影響。否則，許多司法管轄區將決定選擇一個完全不同的政策路徑。

由於產業參與者可以通過響應即將進行的實施標準磋商對MiCA的成功產生影響，因此，鼓勵所有加密項目和公司在未來12至18個月內與歐盟監管機構，主要是歐洲銀行管理局、歐洲證券以及市場管理局密切接觸。

到目前為止，MiCA毫無疑問是我們在全球範圍內看到最全面的加密資產監管框架，多年來該產業一直在呼籲清晰的監管制度，不應錯過為實現這一目標而作出貢獻的機會。