事實上，Dai 遠不只是一個穩定幣那麼簡單，它更是一個信用系統，透過設計一個去中心化的經濟系統，使 Dai 的價格保持在一個穩定狀態。
最近， Dai 頻頻出現在我們的視野當中。Dai 是目前市值最大的去中心化穩定幣，也是過去一年中最亮眼的 DeFi 項目。
Dai 是由 MakerDAO 推出的去中心化穩定幣，透過在 「CDP 智慧合約」中抵押 ETH 自動生成，其價格相對美元 1:1 保持穩定。和 USDT 不同的是，Dai 不需要錨定現實世界的法定貨幣，而是透過設計一個去中心化的經濟系統，使 Dai 的價格保持在一個穩定狀態。
自 2017 年底推出以來，在 Maker 系統的 CDP 內鎖定了 2% 的 ETH，佔 DeFi 鎖定量的 90%，這意味著有大約 210 萬 ETH 被用作為抵押品。 Dai 的流通量和活躍地址月成長均達 20%，流通量已經接近 1 個億，活躍地址數量達 8000。即使在以太坊下跌 90% 的加密貨幣寒冬中，Dai 的表現依舊堅挺。
Dai 用來維持穩定的兩大法寶：自動化超額抵押+目標利率的回饋機制，一度為人稱道。
然而，近期 Dai 與美元的理想穩定價格脫鉤，且有持續增大的趨勢，從 2 月份開始，短短 2 個月時間內已經連續調升「4 次」貸款利率，從 0.5% 上升到 1%、到 1.5%、3.5％ ，再到現在的 7.5％，不禁引發了外界的質疑。
加密貨幣世界需要穩定幣
雲霄飛車式的暴漲暴跌，讓加密貨幣幾乎無法成為一個理想的日常支付和消費的媒介。試問，誰能接受比特幣做工資，第二天醒來價值縮水 10%？
加密貨幣世界需要穩定價值的加密貨幣，以對衝極端的價格波動，推動加密貨幣在現實世界的採用。為此，市面上出現了各種類型的穩定幣，比如算法控制發行的 Nubits、美元抵押發行 USDT，以及 GUSD、PAX 等受監管的穩定幣。
作為最早支持智慧合約的區塊鏈平台，以太坊本身就是因為融資需求興起和壯大的，並且有著最好的開發者生態。
過去一年，DeFi 生態開始在以太坊上成型，各種各樣的去中心化金融應用和 Dapp 開始在以太坊上構建， DeFi 代碼的開源、透明、可互操作性，讓金融，資產和價值最大限度地自由流動，讓這個金融生態釋放出前所未有的活力。
DeFi，即去中心化金融，它建立在開源協議之上，意味著合約之間可相互調用、組合，並形成全新的智慧資產，這有助於生態的形成和快速發展。
如同互聯網構建了一個與現實世界平行的訊息基礎設施，區塊鏈將建立一個與現實並行的金融基礎設施，而這個生態需要一個穩定幣做交易媒介。顯然，ETH 價格波動較大，並不是一個理想的穩定幣。
無論是交易所、衍生品、貸款，還是預測市場，幾乎所有現實世界中的金融服務都可以在以太坊上找到對應的去中心化版本。
Dai 是在這樣的背景下誕生的，由 MakerDAO 在 2017 年 12 月 17 日發行，是以太坊上首個去中心化的穩定代幣，1：1 錨定美元。
作為以太坊上的系統內生的基礎貨幣， Dai 由此帶動和催生了整個開放金融生態的發展壯大。
本文為火星財經授權刊登，原文標題為「DeFi 基石：深度解讀穩定幣Dai」