LedgerX期貨「烏龍事件」延燒,來談談實物交割比特幣期貨的重要性
Libert/張詠晴編譯
2019-08-07 17:58

 

本週早些時候,有報導稱,美國監管的加密衍生品和清算平台LedgerX,搶在Bakkt和ErisX之前,在該國推出了首個實物結算的比特幣期貨合約。不過,商品期貨交易委員會(CFTC)很快駁斥了這一說法,稱LedgerX尚未得到該機構的正式批准。

 

現在,LedgerX一名官方人員告訴Cointelegraph,最先披露這一消息的媒體CoinDesk「誤解了產品發布的範圍」,從而導致了一系列令人困惑的報導。與此同時,該交易所的執行長在社交媒體上發文稱要起訴CFTC,但LedgerX尚未對此發表評論。

 

Cointelegraph就LedgerX的消息,聯繫了CoinDesk,並參考了CoinDesk的一篇後續解釋文章,以對此事作一個全面解析。

 

實物交割比特幣期貨的重要性

 

從本質上來說,期貨是在特定的未來日期,以特定的價格買賣資產的協議,它代表著一種風險管理工具,在加密貨幣等波動性強的市場中可能特別有用。然而,對於數位貨幣來說,這並不是一個全新的概念,自2017年12月以來,比特幣期貨已在美國兩個主要監管交易所芝加哥商品交易所(CME)和芝加哥期權交易所(CBOE)進行交易。

 

實物結算的比特幣期貨的顯著特點是,一旦合約到期,客戶就會收到比特幣代幣,而不是現金。Weiss Ratings的Martin Weiss和Juan Villaverde,在一封電子郵件中向Cointelegraph解釋道:「如果你的目標是鎖定未來購買實際資產的價格,實物結算的比特幣期貨是更好的選擇。你先付定金購買合約。到期時,你支付餘額並接收實際的比特幣代幣。相比之下,如果合約是以現金結算的,那麼整個過程要複雜得多。」

 

Weiss和Villaverde補充道:「首先,即使在結算之後,你也需要去另一家交易所購買比特幣。其次,在此期間,你所支付的比特幣價格可能會高得多(尤其是在波動性大的牛市中)。最重要的是,如果你是一個大型機構投資者,投入了大量資金,獲得所需數量的比特幣可能並不容易。實際上,所有這些都違背了購買期貨合約的初衷。因此,現金結算合約主要適用於那些無意擁有實際資產的投機者。」

 

eToro高級市場分析師Mati Greenspan表示,實際上,實物交割的期貨,可能會對市場的總體交易量以及整體經濟做出貢獻。他告訴Cointelegraph:「實物結算的比特幣期貨,將為市場上更多參與者打開大門,尤其是在機構投資者。其肯定會對交易量和價格產生重大影響。」

 

儘管如此,推出此類產品的進展非常緩慢,美國市場上仍然沒有實物結算的比特幣期貨,儘管像Bakkt和ErisX等一些受監管的交易所,一直在做這方面的努力。Interdax聯合創辦人兼CPO Jose Llisterri對Cointelegraph表示:「該領域的許多團隊都試圖推出受監管的產品,但發現這個過程極其緩慢和繁瑣。Bakkt母公司洲際交易所(ICE)和LedgerX目前在美國正在朝這方面努力,但其它幾個司法管轄區也有公司在做同樣的嘗試。」

 

「推出這些產品需要做的工作量非常大,如果成功,將對加密領域產生非常積極的影響。但這遠一過程並非常簡單或容易完成,甚至可能會進入一個死胡同。」

 

因此,LedgerX的情況,似乎說明了加密貨幣參與者和美國監管機構之間的關係,雖然不太融洽,但正在不斷加強。與此同時,產業參與者繼續呼籲立法者在美國本土,制定更明確的指導方針,並由於監管缺口,將業務轉移到其他司法管轄區。

 

本文為巴比特資訊授權刊登,原文標題為「深扒LedgerX期貨「烏龍事件」始末:媒體誤讀,LedgerX或起訴CFTC瀆職