為什麼比特幣無法與歷史上著名的泡沫相提並論?
區點財經 / 何渝婷編譯
2019-03-29 10:00

比特幣經濟學家Ammous說,迄今為止,比特幣的價格漲幅最大,它是「無與倫比」的,就連最成功的公司和創新者也無法與之相提並論。

 

「比特幣是一種全新的物種」

 

比特幣經濟學家、《比特幣標準》一書的作者 Fedean Ammous最近就世界上最受歡迎的加密貨幣,能否與歷史上著名的泡沫相提並論發表了自己的看法。

 

Paul Krugman、Jamie Dimon、巴菲特等批評人士經常將比特幣稱為「泡沫」,尤其是在比特幣兌美元匯率從2017年12月的近2萬美元,跌至目前的約4000美元之際。

 

但是,Ammous認為,將其與歷史上的股市崩盤進行比較,無異於將蘋果和橘子進行比較。

 

他表示:「比特幣是一種全新的物種,不同於它之前的所有東西。」

 

你用來分析泡沫、貨幣和股票的舊工具箱對比特幣不起作用。

 

正是這些過時的工具,讓巴菲特等人錯過歷史上最好的投資機會之一。即使是今天最強勁的股票,如亞馬遜,以今天的4000美元價格,也被數位貨幣超越。

 

 

更重要的是,每次泡沫破裂之後,它又會捲土重來,變得更加強大。事實上,在過去10年裡,至少有5次80%以上的股市崩盤。Ammous指出:比特幣在9年內升值至其價值的200,000,000%,然後一路下跌至約30,000,000%的漲幅。

 

換句話說,如果你在2009年購買了價值100美元的比特幣,今天你將擁有大約800萬美元。

 

比特幣「無法與歷史上著名的泡沫相提並論」

 

將比特幣與歷史上著名的泡沫相比,情況也有所不同。隨著比特幣價格的每一次下跌,比特幣經常被媒體比作「鬱金香」。但這種比較是非常不準確的,就像人們對鬱金香狂熱的普遍誤解一樣,因為比特幣的價格在每次崩盤後都會跌得更低。

 

「Nocoiners最喜歡的泡沫是荷蘭鬱金香,它只持續了兩年多的時間,價格上漲了60倍左右,然後跌破了原價,」Ammous解釋說。

 

毋庸置疑,比特幣是世界上第一種無國界、去中心化、中性的貨幣,任何人都可以用比特幣兌換數百萬美元,而另一種貨幣則是一朵花。

 

比特幣的估值速度和規模是另一個因素,使得比特幣與2008年的房地產泡沫截然不同。比如,2008年的房價在20年內上漲了兩倍,但短短幾年內就下跌了約40%。

 

著名的房地產泡沫使房價在20年左右上漲了兩倍,然後在幾年內下跌了40%左右。

 

還有1929年的股市泡沫,在蓬勃發展的20年代上漲了6倍。在隨後的暴跌中,價格回到了最初的水平。與此同時,比特幣兌美元仍比2016年約400美元的「泡沫前」價格高出10倍。

 

Ammous說:比特幣不僅是泡沫所無法比擬的,它的快速崛起也是最成功的公司和創新者所無法相比的。就我所知,沒有什麼比比特幣成長得更快,成長得更多。

 

比特幣的自我修正

 

那麼,比特幣是如何在如此短的時間內實現如此之大、如此之快的成長的呢?秘密在於它的設計。也就是說,2100萬比特幣的非彈性供應——一個以數量為單位的貨幣,使得它成為有史以來最硬的貨幣形式。

 

更重要的是,與中央銀行不同的是,比特幣的供應(開採)計劃以預定的速度成長(高達2100萬)。

 

這使得它成為有史以來最可預測的資產。不僅每個人都知道10年甚至100年後會有多少比特幣存在,而且這些數據也是透明和可驗證的。

 

但Ammous指出,在比特幣經濟學中發揮重要作用的另一個重要特徵是:挖掘難度的調整。

 

他表示:「我對這種上漲的解釋是,比特幣難以調整,這使得它成為一種真正獨特的貨幣資產,能夠快速升值。」

 

正如比特幣專家所說,難度調整是平衡比特幣散列率波動或網路計算能力的一個平衡點,可以用現貨價格。

 

Ammus指出,比特幣和傳統貨幣的區別在於後者是線性的,導致了繁榮和蕭條週期。然而,前者是一個積極的反饋迴路,即使在價格波動不穩定的情況下,也能隨著時間的推移加強網路。

 

 

這使得比特幣成為一種完全獨特的資產,因為它不像傳統資產那樣依賴於供求關係。

 

這是世界上第一種可以自我修正的資產,它讓最高效的礦商無論市場狀況如何都能盈利,同時透過設計吸走越來越多的法定貨幣。 

 

簡而言之,比特幣不是泡沫,而是針腳。

 

本文為金色財經授權刊登,原文標題「為什麼比特幣無法與歷史上著名的泡沫相提並論