競爭者出現!Bakkt還保有原先的優勢嗎?
鏈捕手/作者:胡韜/張詠晴編譯
2019-08-05 16:53

 

幾經波折,由紐交所母公司ICE洲際交易所推出的比特幣期貨交易所Bakkt,終於開始測試並敲定上線時間,預計會在2-3個月內上線。

 

作為全球頂級金融機構試水加密貨幣的嘗試,Bakkt承載著ICE對其巨大的期望,即搶佔、卡位加密貨幣交易這一新興金融市場,乃至涉足加密貨幣支付等業務打造閉環生態,鞏固ICE作為全球頂級交易所與清結算網路的地位。

 

今年7月底,比特幣期貨交易平台Bakkt正式開始測試,再度引起整個加密貨幣產業的高度關注。

 

根據瞭解,以實物進行交割的期貨交易一般涉及到三部分,分別是託管、交易、清算。根據美國相關監管要求,擁有 DCO 牌照的企業可以進行託管業務,擁有 DCM 牌照的企業,可以進行清算業務,但Bakkt 本身既沒有 DCO 牌照也沒有 DCM 牌照,雖然18年透過收購擁有 DCO 牌照的數位資產託管公司DACC獲取其牌照,但最重要的DCM 牌照仍沒有獲取。

 

同時,期貨交易平台LedgerX和ErisX都宣布,已經獲得美國商品和期貨交易委員會(CFTC)的准入許可,且都以比特幣實物交割結算。另一個平台Seed CX,則拿到了紐約金融服務部許可牌照BitLicense。其中LedgerX,很可能成為真正意義上的,首個以實物交割的比特幣期貨合約平台。Bakkt作為實物結算的比特幣期貨最初的高調發起人,現在已經完全失去先發優勢,並面臨越來越大的競爭壓力。

 

Bakkt 也曾試圖像Seed CX 一般,透過向紐約金融服務部申請許可牌照,以成為合法的數位資產託管方。為此Bakkt推出了自己的交割倉庫, 但截至目前,它尚未拿到這塊牌照。不過從Bakkt表態即將在9月底上線的資訊來看,Bakkt 有望在兩個月內的時間裡,解決牌照問題。

 

另外還值得注意的是,此前CME(芝商所)比特幣期貨合約每月結算日,多數情況下都會伴隨著比特幣價格的下跌,並被稱為比特幣期貨「交割日效應」。據瞭解,這主要是由於期貨合約價格是以比特幣現貨價格作為參照的,空頭希望以更低的價格交割獲得BTC,而多頭卻希望以更高的價格交割賣出BTC,從而雙方的博弈,會導致交割當天價格波動劇烈,一旦平衡打破就會出現單邊行情。

 

待Bakkt正式上線後,吸引到更多資金體量龐大的投資者加入結算日博弈,或許會帶來更加劇烈的行情波動,但考慮到Bakkt需要投資者使用比特幣現貨進行實物交割,這也能在一定程度上遏制投機行為。直至比特幣的價值真正被多數投資者認可,而不是像如今其投機屬性更加引人注目,這樣的現象才會可能得到根本性的緩解。

 

不過考慮到Bakkt等合規期貨交易所,可能會存在種種限制,它們對BitMEX、OKex等原生比特幣期貨交易平台的影響會比較有限,前者目標客戶更多的是主流金融體系投資者,這也是一個更加龐大的新興市場;後者由於玩法更加豐富、投機屬性更加明顯,目標客戶仍然以加密貨幣產業既有投資者為主。

 

同時,Bakkt作為個體對整個產業的影響可能也不能過於高估,畢竟此前已有芝加哥多家期貨交易所入局,同時還有LedgerX等各具背景的期貨交易所參與競爭,Bakkt的象徵性意義,可能比實質性意義更大,但這一批交易所產生的影響或許會超出多數人的預料。

 

當然,Bakkt的目標並不止於期貨交易,它甚至還試圖在現貨交易、加密貨幣支付方面有所行動,打通從交易到支付的閉環。公開資料顯示,Bakkt 將會使用微軟的雲端解決方案,為數位資產創建一個開放且受監管的全球生態系統,消費者和機構能夠無縫購買、銷售、儲存和使用數位資產,其首批合作夥伴中包含了微軟、星巴克、波士頓諮詢等知名企業。

 

目前加密貨幣支付領域已經有Bitpay、Coinbase等玩家,並主要在一些涉及跨境支付場景的中小型網站推廣應用,Bakkt顯示是希望借助背後巨頭的背書,從主流零售商和線下支付領域突破,提升加密貨幣以及自身在公眾日常生活的使用率,可謂野心勃勃。

 

假如Bakkt不再次「放鴿子」,如今距離Bakkt正式上線大約還有1-2個月,屆時有很大機率會對加密貨幣次級市場的短期表現產生積極影響,但真正吸引「Old Money」們大規模進入該市場,仍是個未知數。而踏入全新的加密貨幣市場,ICE洲際交易所過往的成績與經驗,能在多大程度得到複製,我們拭目以待。

 

本文為巴比特資訊授權刊登,原文標題為「Bakkt的野心與困境