財富神話破滅、亂象不斷滋生，IEO最終將走向何方？

2019年，幣市最火熱的關鍵詞，是IEO。

在不到4個月裡，從幣安、火幣、OKEx，再到眾多中小交易所，IEO已經成為交易所產業標配。

20秒搶光、10倍暴漲......在這些被精心包裝的「財富神話」背後，更多的IEO項目已經破發、歸零，甚至疑似跑路。

「IEO絕不是ICO的升級，而是倒退。」一位投資者說，「這是交易所與項目方攜手打造的『聯合收割機』。」

在經歷無數瘋狂之後，IEO的浪潮終將散去。此後留給人們的，可能是一片荒蕪。

亂象

4月23日，IEO又迎來了新一輪高潮。

Gate.io的首個IEO項目CNNS完成了認購。與此同時，Bibox宣布，將四個首發IEO項目中的SKR臨時下線。

Bibox稱，這是因為該項目的場外額度出現「大量散出」——這會導致早期投資人能在IEO開盤後，迅速進場收割套現。

但SKR方面卻給出了另一個版本：至今未收到Bibox官方對其場外額度的詢問。

此後，SKR透過多家媒體發聲，稱Bibox之所以臨時宣布暫停上線SKR，是因為雙方未能就「保證金」數額達成一致。

按照SKR的說法，為了獲得Bibox的IEO首發資格，SKR曾向Bibox支付20萬USDT的「保證金」。此後，Bibox又向其索要125萬美金的「做市金」與30萬美金的「保證金」，雙方因此決裂。

Bibox回應稱，這是SKR 「試圖污蔑Bibox」。但Bibox未對「保證金」等細節給出解釋。

雙方自此陷入了一場羅生門。而這場羅生門牽涉出的IEO上幣費等產業潛規則，也備受外界關注。

「所謂『保證金』，其實就是傳說中的『上幣費』。」某交易所從業者毛普對一本區塊鏈記者表示，「『做市金』也是同理，現在項目方都會做市值管理，拉盤也需要成本。」

但在他看來，Bibox與SKR這場羅生門中最大的問題，在於「保證金」與「做市金」的數額過於巨大。「千萬上幣費太令人匪夷所思了，牛市裡頭部交易所（的上幣費）也不過如此。」毛普表示。

「對於Bibox這樣的交易所，上幣費+項目上線初期的做市費用，百萬級別比較合理。」毛普說，「就算存在IEO首發溢價，費用也不應該達到千萬級別。」

在他看來，上幣費如此高，只意味著一個結果——IEO成了「交易所收割項目方，項目方忍氣吞聲，再與交易所一起割韭菜」。

這一觀點，也得到了數位貨幣研究員然叔的認同：「現在一些小交易所搞IEO，與其說是『自救』，還不如說是為了圈錢。」

如今，頭部交易所基本壟斷了90%的數位貨幣交易量。小交易所要活下去，就必須吸引資金入場。而IEO，則是眼下吸引資金的最佳手段。

「IEO會給投資者帶來一種幻覺——只要能搶到份額，就一定能賺錢。」然叔說，「場外資金會由此被吸引。他們一來，項目方和交易所就可以賺錢了。」

在他看來，IEO與ICO仍然秉承著相同的套路：「圈錢、拉高、吸引韭菜接盤、出貨，最後又是一堆套牢。」

只是，在IEO的助力下，一些小交易所可以更肆無忌憚地割韭菜。有些IEO項目開盤就破發，甚至直接歸零。

然叔透露，一些項目方已經與交易所同流合污：「交易所對項目方承諾拉高5倍幣價。項目方給交易所打幣，交易所也把拉盤成本轉嫁給了項目方。」

「現在的IEO市場，已經進入了群狼奪食的階段。」然叔說，「當所有交易所都在搞IEO的時候，IEO就離結束不遠了。」

在他看來，IEO的大潮會在這個季度內結束。

「之後的幣圈又會是一片荒涼。就像當年ICO散場一樣，該割的被割了，該歸零的也歸零了。而各大交易所的平台幣，也要承受被大量拋售的風險。」他說。

一些敏銳的投資者們，也開始注意到IEO的風險所在。

「IEO絕不是ICO的升級，而是倒退。對於ICO項目，一些有良心的交易所還能盡到審查義務。但現在IEO出來了，交易所和項目方都變成了『聯合收割機』，專門割我們這些韭菜。」一位幣圈投資者在論壇上寫道。

但在巨大的財富效應面前，並非所有人都認同這樣的觀點。在上述貼文下方，另一位投資者回覆道：「交易所IEO拉來的新韭菜，其實是來接我們的盤的，大家看破不說破就好了。」

也許，在鐮刀揮下的那一刻之前，沒人會覺得自己將是韭菜。

砸盤、外掛、黑幕……誕生不久的IEO，已經引發眾多質疑。

3月21日，北京互聯網金融協會發文，呼籲防範IEO融資風險：「目前有部分媒體、社群平台、研究團體以『金融創新』為噱頭，藉機炒作區塊鏈概念，嚴重擾亂正常的金融經濟秩序，帶來社會風險隱患。」