隨著比特幣和以太坊均從歷史高點雙雙下跌超過25％，恐慌情緒在市場蔓延開來，許多投資者擔心市場已經見頂，並開始進入看跌區域。儘管這種擔憂是合理的，但加密貨幣可能還有一些成長空間，新一波機構投資可能會阻止歷史重演。
自從馬斯克在推特上表示，出於對環境的擔憂，特斯拉將不再接受比特幣作為支付方式以來，市場一直處於自由落體狀態。比特幣從超過6萬美元的高位滑落到4萬美元，而以太坊在不到一週的時間裡，從4400美元跌到3400美元。
像往常一樣，大多數其他加密貨幣也在追隨這兩個市場的領導者，導致整個市場出現下跌。這令一些投資者感到擔憂，他們認為這一價格走勢是熊市的開始，類似於2017年大幅上漲之後，1月初出現了20%的下跌，市場的恐懼情緒達到了一年來的最高水平。
自從比特幣問世以來，它似乎一直遵循著一種模式，即先是熊市四年，然後是大規模牛市，通常是在比特幣減半之後。2017年確實如此，當時比特幣上漲近20倍，至2萬美元，然後熊市開始並持續到2021年初。通常情況下，這些牛市會持續大約一年左右，直到市場開始快速下跌。不過，本輪牛市已經持續了大約六個月。理論上，這應該意味著投資者還有五六個月的時間擔心熊市，但事實可能並非如此。
此外，似乎最近的許多加密貨幣需求都來自在Robinhood上，進行交易的散戶投資者。這很明顯是由於狗狗幣價格的大幅上漲，完全是由散戶投資者和馬斯克的推文引起的。與機構投資者不同，散戶投資者更容易受到價格下跌的驚嚇，比特幣或狗狗幣的小幅下跌可能引起連鎖反應，越來越多的散戶交易者出售比特幣以減少損失。儘管散戶投資者在推動價格升至新高方面起到了關鍵作用，但他們也是價格迅速下跌的罪魁禍首。
另一方面，隨著Square、MicroStrategy、特斯拉等機構投資的湧入，華爾街興趣日益增強。
此外，比特幣的受歡迎程度和認可度都創下了新高，比以往任何時候都更接近成為世界數位貨幣。機構投資的流入，可能有助於將比特幣穩定在更高的價格上，因為每當比特幣價格下跌時，像MicroStrategy這樣的公司就會購買數千萬美元的比特幣。與散戶投資者不同，公司和機構的前景往往要長得多，受短期價格波動的影響較小。這些公司為比特幣提供的穩定性可能對這輪牛市的長期傳播至關重要。
自2017年牛市以來，流行的加密貨幣技術也有所改善，這意味著高估值背後有更具體的理由。有報導援引以太坊的創始人Vitalik Buterin的話說，2017年的價格上漲似乎是由投機推動的，現在有很多更根本的因素，使得以太坊和其他加密貨幣可能配得上它們的市值，例如DeFi 。
現在頂級加密貨幣都在披露工作產品，它們的估值不那麼植根於投機。因此，不可避免的價格下跌有可能不會那麼劇烈。例如，Cardano在過去的牛市中達到了1美元，甚至沒有有效的區塊鏈，但現在已經超過2美元，並計劃在未來幾個月內推出智慧合約。
投資者最常說的一句話是，「歷史不會重演」，這在市場上可能有兩種不同的說法。一種是，在下跌之前，市場不會給我們一年看漲的情緒，60,000美元是最高點；另一種是，我們正在進入未知領域，牛市的持續時間將比正常情況長得多。
無論如何，比特幣和其他加密貨幣的長期前景仍然樂觀，價格對技術或用例的影響為零。重要的是要記住，價格下跌不會阻止世界各國政府在其貨幣政策中尋求使用加密貨幣，也不會阻止Visa使用以太坊進行支付。雖然短期價格很吸引人，但它絕不是區塊鏈技術的驅動力，該技術承諾有一天會徹底改變金融業。
本文為巴比特授權刊登，原文標題為「加密牛市到達頂峰了嗎？歷史是否會重演？」