得寸進尺的摩根大通發行「穩定幣」之後,竟還計劃做公鏈
石榴區塊鏈-石榴的coco / 何渝婷編譯
2019-02-19 13:58

2月14日,美國最大的銀行之一摩根大通(JP Morgan)宣布自己已經完成開發並測試了屬於自己的數位貨幣JPM Coin。JPM Coin用於實現批發支付(Wholesale Payments,銀行間或者國家間的大額支付)業務客戶之間的即時交易結算。由於JPM Coin與美元1比1兌換,在概念上類似於穩定幣。

 

穩定幣在區塊鏈產業,尤其是數位貨幣中是一個非常常見的詞彙。穩定幣顧名思義,就是指價格基本穩定,不會像比特幣、以太坊等數位貨幣一樣暴漲暴跌的數位貨幣。目前大部分穩定幣都是基於法幣的,也就是以法幣為抵押發行的數位貨幣,如比較有名的USDT等。

 

那麼,JPM Coin,這樣一個並不新的穩定幣,為何在區塊鏈行業中掀起了軒然大波?它背後的意義是什麼?它是否是華爾街進入區塊鏈的橋頭堡和先鋒兵?

 

而它的出現,是否標誌著2019「區塊鏈元年」的到來?

 

從「區塊鏈是詐騙」到發行數位幣JPMCoin,摩根大通經歷了什麼

 

摩根大通不喜歡區塊鏈,事實上比特幣區塊鏈這些東西就沒幾家老牌金融機構喜歡。但是「反區塊鏈」反到摩根大通CEO傑米·戴蒙這種「直言不諱」的程度,也還是比較少見的。

 

傑米·戴蒙曾於2017年公開評論區塊鏈和數位貨幣「就是一個遲早會崩潰的泡沫,沒有任何價值」,還對數位貨幣持有者冷嘲熱諷,「如果你愚蠢到買了它,總有一天你會為此付出代價的」。僅僅是嘲諷也就罷了,傑米·戴蒙還要解僱從事比特幣交易的員工。哪怕後來迫於工會壓力道歉,也是就「不應限制員工自由」的人權方面作出道歉,而不是為對比特幣和區塊鏈的評價有偏見而道歉。

 

不過風水輪流轉,三十年河東三十年河西。由於摩根大通表示,JPM Coin與美元1:1嚴格錨定,不上交易所,只用於摩根大通內部的即時交易結算。英國證券管理中心的銀行和金融主管馬丁·沃克(Martin Walker)所說:「從根本上說,兩家企業在同一家銀行開戶並且使用同一種貨幣交易時,可以立即向對方付款,因此絕對沒有必要使用區塊鏈。(此類交易)不涉及技術、信貸或流動性問題。許多銀行已經這樣做了。」現在被嘲諷「沒有任何價值」的對象,反倒成了摩根大通發行的JPM Coin。

 

然而摩根大通的數位國庫服務和區塊鏈主管奧馬爾·法魯克(Umar Farooq)卻說:「即使是在同一家銀行的機構客戶之間進行資金流動的最簡單案例中,也存在跨越國界的隔斷,因此並非所有交易都能實時24/7完成。」他表示區塊鏈和JPM Coin的應用很有必要。

 

至於JPM Coin背後的深意,一位自稱為摩根大通內部員工為石榴財經記者解讀法魯克的評論時表示:「JPM Coin只是第一步,通過JPM Coin結算的不僅僅是轉帳業務,而是新時代的金融。摩根大通要做的不是XRP或USDT的競品,而是一個新領域的開創者。」

 

XRP是瑞波幣(Ripple)的簡稱,致力於解決跨國金融支付問題。

 

傳統金融業從摩根大通開始的區塊鏈戰略

 

事實上,摩根大通的「真香」舉動,還要追溯到2017年。

 

「摩根大通曾經考慮是否讓客戶透過其期貨經紀部門嘗試新比特幣期貨產品。」受訪的摩根大通內部人士對石榴財經記者說,「這項計劃因芝加哥交易所的比特幣ETF在監管審查中遇到了困難而暫時擱置。」

 

當石榴財經的記者請他回憶具體情況時,他表示:「當時比特幣的價格在8000美元左右,具體時間可以在SEC上查到。」經記者在摩根大通官網新聞中核實,摩根大通做出此考慮的時間是2017年11月。由此也可見摩根大通的區塊鏈佈局和發幣的打算,比人們想像的都要更早。

 

在摩根大通的官方聲明中,JPM Coin不會在交易所上線,只會在小範圍內流通,因此它可以被嚴格控制在和美金一比一的兌換率,不會出現波動。對此,該內部人士解釋道,「目前的數位貨幣交易所沒有符合摩根大通要求的流動性及透明度要求,JPM Coin還處於嘗試階段,不論Bitfinex還是Bitmex等都會受到做市商的影響,對於兌換率是影響因素之一。」但是相關人士均未表示出直接否認JPM Coin登陸交易所的可能性。

 

「區塊鏈技術還有其他各種用途,可能涉及其他類型的交易(如證券、資產、代幣),在這些交易中,必須在區塊鏈上立即交換價值。」 摩根大通的數位國庫服務和區塊鏈主管法魯克表示。

 

其他銀行也在繼續嘗試區塊鏈。例如,巴克萊(Barclays)、瑞士信貸(Credit Suisse)、加拿大帝國商業銀行(Canadian ImperialBank of Commerce)、匯豐銀行(HSBC),MUFG和華爾街合作開發了由瑞士瑞銀(UBS)創建的一種通用「公用事業結算幣」,旨在可在中央銀行兌換成現金。 該財團曾希望在2018年底推出數位貨幣,但該項目尚未上線。

 

Aite Group著名華裔分析師王先生(Gabriel Wang)表示,支持區塊鏈系統的分散式帳本技術在交易等領域的應用,可能會改善透明度和記錄保存。「我不認為轉帳就是JPM Coin的終局。」他說。在專家看來,JPM Coin和摩根大通只是第一步,其背後是整個金融業進入區塊鏈的勃勃野心。

 

一切為了「數位美元」的到來

 

作為JPM Coin的直接競品瑞波Ripple,同樣解決的是跨國支付的問題以美元支付,而乙方則可以通過Ripple 直接收取歐元。瑞波最大的問題在於價格的不穩定,可以想像,如果JPMCoin大規模上線後,對於瑞波一定是一場浩劫。

 

不過瑞波不用緊張,根據這位內部人士的透露,摩根大通的JPM Coin還需要試運行3個月左右,而正式上場參戰則可能用時更久。目前JPM Coin上線之後,最危險的則是穩定幣USDT。

 

「USDT首發於2015年,其本質是華爾街的傳統金融在區塊鏈行業的自發嘗試。Tether只不過是個代理人,」一位內部人士透露說,「在局勢尚不明朗的情況下,使用代理人參戰是華爾街的一貫傳統,然而不得不說,USDT在2018年發生了令人失望的事件。」

 

「令人失望的事件」指的是發生於2018年的USDT暴跌。USDT的發行方Tether公司承諾,為USDT設立銀行準備金帳戶——所有的USDT,都有等量的美元法幣作為擔保。但Tether公司在銀行帳戶一直沒有公開,實際保證金情況未知的局面下,還增發了大量的USDT。

 

而2018年10月,USDT 的托管銀行貴族銀行(Noble Bank)還傳來了資不抵債的消息。一時間,整個產業內部人心惶惶。

 

專家指出,USDT背後的抵押物是銀行帳戶裡的美元存款,這些存款可被人控制,也不透明,因此會有道德風險(捐款跑路),監管風險(凍結美元存款帳戶),經營風險(Tether公司倒閉、挪用美元)等。而且即使tether公司的保證為真,也沒有任何一家銀行接受這樣一筆巨款在帳上不能動用,銀行是靠存貸差賺錢的,要求銀行不動這筆錢,就需要為此向銀行支付託管費用。

 

但USDT和其他數位貨幣的交易系統,讓巨頭們看到了金融體系在區塊鏈中成功的延伸和應用,因此在2018年,紐約金融服務部通過Gemini Trust推出Gemini Dollar(GUSD)和Paxos發行Paxos Standard(PAX)的申請,GUSD和PAX擁有美國政府的信用背書,而且還獲得了聯邦存款保險公司的保障,擁有非常好的剛性兌付信用。這兩種穩定幣通過以太坊ERC 20發行,完全接受政府監管,抵押資產進行每月審核與披露。比起分割穩定幣的市場,這更像解決傳統金融的資金入場問題。

 

而摩根大通的JPM Coin則更進一步。JPM Coin不再發行於公鏈之上,而是在摩根大通去年建立的區塊鏈平台Quorum。從公鏈到聯盟鏈,穩定幣各種形式的嘗試與改革逐步深入,也在實踐著更多的形式。而更需要注意的是,JPM Coin同樣擁有著合規的優勢,監管對於進入區塊鏈的傳統金融來說,不再是阻礙而是助力。

 

「這一切都是美元的代理人。」被採訪者說,「最終我們將選出最合適的形式,儘管那不是USDT。」

 

而從USDT ,到GUSD,再到如今的JPM Coin,古典金融圈推動的「數位美元」時代或將來臨。正如石榴財經的一位老朋友所說:「引在半山上的幣圈到平原,才好收割。」

 

本文為金色財經授權刊登,原文標題為「得寸進尺的摩根大通發行「穩定幣」之後 竟還計劃做公鏈