2019年以來，穩定幣都很紅，彷彿今年一整年的行情都是穩定幣帶動的。
最開始是Libra的概念，帶動著比特幣從3000美元反彈到13,000美元，現在又是USDT可能爆雷的說法，使得市場對於數位貨幣行情有很大的擔憂，所以整體價格又回調了一些——至少媒體是這麼說的。
同時還有這樣的段子：每次比特幣上漲的時候，媒體解釋的原因一定是因為USDT的增發；每次比特幣價格下跌的時候，媒體解釋的原因一定是因為USDT被調查。
雖然只是大眾的調侃，但這些調侃都跟穩定幣有關，也從側面說明了穩定幣的重要作用。
法定數位貨幣是最終極的穩定幣
雖然現在各種各樣的穩定幣有很多，但是它們都不算是終極玩家，終極玩家是在不久的將來即將入場的法定數位貨幣的穩定幣。比如美元數位貨幣的穩定幣、人民幣數位貨幣的穩定幣。
國家版的數位貨幣是一定會發行的，比如中國央行幾年前就已經開始了調查研究，而且已經上線了基於數位貨幣的央行票據系統，而且近期中國國務院批准央行數位貨幣的研發，都證明了這一點。
但是，在我之前的文章《關於法定數位貨幣的具體思考》中有談到過，央行的數位貨幣跟大家理解的可能不一樣，它更像是法定貨幣的數位版，而不是我們所理解的真正意義上的數位貨幣。
比如它可能不會有公鑰私密碼對，不會有UTXO的數據結構，不會有POW挖礦，甚至有很大機率都不會是分布式記帳，它真正增加的功能可能就是可編程性。
等各國的法定數位貨幣都入場後，數位貨幣穩定幣的江湖才算是完整。那時各國數位貨幣之間的競爭，有很大機率仍然會延續之前的國際貨幣競爭格局。因為貨幣跟綜合國力有關係，而國力不會突然改變，彎道超車的可能性比較低。
私人發行的穩定幣，將大量湧現，並且長期保持激烈競爭狀態
目前的穩定幣分為以下三種：法幣託管模式、數位資產抵押模式和無抵押算法穩定幣。
而這三種都是由民間機構發行的，用海耶克在《貨幣的非國家化》裡的說法，都屬於私人發行的貨幣。發行穩定幣本身的技術難度並不大，所以各個有實力的機構都不會放過這一塊的生態，除了各大公鏈都有自己的穩定幣外，各個交易所、各個錢包也都在想方設法推自己的穩定幣，未來將有一段時間，私人穩定幣仍將大量湧現。
中國發行法定數位貨幣還需要一段時間，目前來看，至少還需要三年。之所以需要這麼長的時間，技術上的難度還不是主要的，主要是政策上、金融體系的協調等方面，需要更加謹慎的研究，畢竟貨幣是涉及到金融的底層，關係到國家的安危，甚至影響到人民幣國際化的地位。
而這三年，就將是私人貨幣的黃金發展時機。海耶克在《貨幣的非國家化》裡面說過，私人貨幣最終會是一個競爭的貨幣體系，更有優勢的貨幣勝出。
這些穩定幣各有各的特點，有些以去中心化取勝，有些以波動率很低取勝，有些以先發優勢和網路效應先發優勢取勝，當然同時每個幣或多或少都會有各自的問題，也有著各自的競爭優勢，各個穩定幣之間的競爭會非常激烈，可能極難有某一種幣種保持長期壟斷地位，最終在市場的殘酷篩選下，所有幣的整體實力都會提高，明顯的短板都會被補齊，而綜合實力最強的穩定幣會最終勝出。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「從Libra概念到USDT或暴雷：所有穩定幣，本質上都是對法幣的模擬」