眾所關切!Bakkt的推出究竟意義何在?
區塊鏈研習社/張詠晴編譯
2019-08-19 16:19

 

Bakkt 由於豪華背景,受到市場的熱情關注,且對其傾注了極高期望,認為其將引爆一輪更大規模的牛市,認為其將為機構入場提供無阻礙的通道,將會使得大量資金進入加密世界。

 

Bakkt 的主要特點有兩個,一是完全合規,二是實物交割。

 

合規期貨交易所之前並非沒有,上個牛市末推出的CBOE (芝加哥期權交易所)及 CME(芝加哥商業交易所)均為合規交易所,但上線後市場就步入了下行通道。

 

雖然不能說是CBOE 和CME 導致了市場下跌,但其提供的非實物交割的比特幣期貨,無需比特幣就能做空,也被一些人認為是加速市場下跌的原因之一。

 

Bakkt 備受期待的原因,是在合規基礎上的實物交割,做空不再是無限制的,到期必須進行實物交割,這會促使交易所內沈澱一部分比特幣資產,沈澱的量和交易規模正相關。

 

加之如果機構大規模進場,其成交量會相當龐大,沈澱的比特幣數量也會相當大,現貨市場對於比特幣的需求也會持續增大,這也是市場普遍認為Bakkt 將能夠帶來牛市的原因。

 

但有個前提是機構真的會大量進場。

 

是否真的會有大量機構進場?

 

機構進場在今年以來已經無數次被提及,今年被稱為機構入場元年並不為過。

 

之前區塊鏈研習社曾發布過兩篇文章《機構跑步入場:都是誰,為什麼,做什麼,有何影響?》、《比特幣突破1萬美元,但能帶來超級牛市的原因只有一個》論述機構進場相關消息。

 

之前所說的機構進場是指各種機構,並非僅指投資基金,事實上各種機構已經以各種不同的方式進入了市場,比如在《機構跑步入場:都是誰,為什麼,做什麼,有何影響?》中所舉的部分機構進場示例:

 

資產配置 投資角色:基金、家族辦公室、捐贈基金、養老金計劃

投資形式:風險基金、對衝基金和直接投資

示例:史丹佛、麻省理工學院、普林斯頓大學

 

傳統金融機構 投資角色:託管人、交易所、經紀人、資產管理人和銀行

投資形式:貿易和執行服務、保管、場外交易OTC

示例:Fidelity、ICE(Bakkt)、JPMorgan、DRW

 

金融科技Fintech 投資角色:以技術為重點,金融服務提供商

投資形式:經紀服務,投資組合管理

示例:Robinhood、Square、SoFi

 

支付公司 投資角色:信用卡公司、支付處理器、匯款服務

投資形式:透過風險投資和合作夥伴進行戰略投資

示例:VISA、PayPal

 

社交媒體 投資角色:通訊App、社交網路

投資形式:錢包基礎設施、Token

示例:Facebook Libra、Telegram、Kakao

 

軟體企業 投資角色:SaaS、基礎設施

投資形式:企業區塊鏈、供應鏈使用案例、身份認證

示例:Microsoft、Salesforce、IBM、Amazon

 

可以確定的是19年確實有大量機構進場,但這些機構和針對Bakkt 所說的機構並不完全相同,針對Bakkt 所說的機構,更多是指管理大量資產的投資機構,這些能夠在資本市場攪起無邊風雲的資本巨頭們。

 

但正如在《比特幣突破1萬美元,但能帶來超級牛市的原因只有一個》中論述的一樣,機構進場是毫無疑問的,投資機構的進場也是確定無疑的,也許短期內部分機構的投入確實能夠助推加密貨幣價格的上行。

 

但最終決定投資機構們是否進入、以及多大比例進入的決定因素,是投資機構們背後客戶的意願,如若他們的客戶不願意進行加密投資,機構們也並不能進行加密投資,而決定機構背後客戶投資意願的,只能是加密貨幣被大眾接受的程度。

 

加密貨幣產業仍然被認為是有風險的;詐騙和駭客攻擊仍然削弱了它的聲譽;加密企業仍然很難獲得穩固的銀行業務關係;大多數司法管轄區的稅務情況簡直令人困惑。

 

加密世界的企業依然承受嚴重的政策不確定性。

 

但這些問題都可以在Bakkt 這裡獲得一定解決,作為完全合規受監管的期貨交易平台,駭客攻擊的風險雖然依然存在,但使用保險機制可以盡量覆蓋這部分風險,Bakkt 正是這樣做的。而政策不確定以及稅務問題,在Bakkt 這裡也不復存在。

 

Bakkt 對於機構們儲存加密貨幣也是一個良好的場所,受監管的託管平台對於產業的意義,絕非僅僅是一個可供合規交易期貨的平台那麼簡單。(在這裡還可以做出一個預測,大部分預言機服務將使用合規交易所Bakkt 們提供的價格,而非現有的現貨交易所的價格)。

 

對於真正想投資加密貨幣的投資機構來說,Bakkt 的吸引力是顯而易見的,從這個邏輯上看。Bakkt 對於吸引投資機構有其獨到之處。

 

Bakkt 的確有帶來大牛市的資本與條件,但還要考慮一個問題,投資機構們的規模對加密貨幣來說極其龐大,投資也很專業,他們是帶著資金來做慈善的嗎?

 

本文為巴比特資訊授權刊登,原文標題為「難產的Bakkt終於來了,但真能帶來大牛市嗎?