「新技術革新時泡沫與機遇並存，核心在價值認同。」
面對經濟學家，人們常喜歡請他們基於經濟學理論對未來進行預測。而對此，坐在我們面前的諾獎得主托瑪斯·薩金特教授，最愛說的則是「我不知道。」
對不少人來說，薩金特這個名字或許還比較陌生，然而他的金句卻在這兩年廣為流傳＿「中國創新速度是美國的三倍」；「中國的經濟發展需要關注強勁的驅動力」；「人工智慧就是統計學」。
托瑪斯·薩金特（Thomas Sargent) 是理性預期學派的領袖人物，為新古典宏觀經濟學體系的建立和發展作出了傑出貢獻。他與盧卡斯、巴羅和華萊士一起開創了理性預期學派，研究利率的期限結構、工資性失業、經濟大蕭條等重大問題。2011年，因「對宏觀經濟中因果的實證研究」，托瑪斯·薩金特獲得諾貝爾經濟學獎。
近年來，薩金特教授頻頻造訪中國，曾在多個場合，表達對中國行動互聯網創新能力的感嘆，2017年更加盟了中國北大匯豐商學院，擔任薩金特數量經濟與金融研究所所長。
近日，薩金特教授在「36氪WISE 2018新商業大會」上，圍繞著「創新和企業家精神」進行了一場演講，從經濟學、科學發展視角闡述了創新來自「人與人間的連接」、「大數據帶動互聯網及未來智慧時代發展」、「企業家精神來自零數據」的觀點。
怎麼理解「企業精神來自零數據」？如何看待技術革新中產生的「泡沫」？如何在市場泡沫破碎前覺察端倪？正在發生的智慧時代，「AI就是統計學」這句話是否仍舊適用？圍繞著這些問題，《36氪》在會後對薩金特教授進行了專訪。
2011年諾貝爾經濟學獎得主，托瑪斯薩金特（Thomas Sargent)
企業家精神 ：「在未知狀態下創造」
芝加哥學派創辦人法蘭克·奈特（Frank Knight）是20世紀最有影響力的經濟學家之一，他曾如此描述企業家的本質：「現實的經濟過程是由預見未來的行動構成的，而未來總是存在不確定因素，企業家就是透過識別不確定性中蘊含的機會，並透過對資源整合，來把握和利用這些機會獲得利潤。」
在這一理論的影響下，薩金特教授提出了「企業精神來自零數據」的觀點。「零數據」一方面指企業在創立之初資源匱乏；另一方面則是指初創企業會推出具有顛覆性的產品和技術，在此過程中「沒有一個模型可以依靠，去預測機率」，因而在產品技術和市場間，蘊含著大量不確定性。
在薩金特教授看來，企業家最令人欽佩的地方就是「在未知的狀態下創造，從零數據起步承擔風險」。以賈伯斯為例，在初代iPhone面市時，少有人能預測人們是否對智慧型手機有需求，而iPhone則成功地將顛覆性創新技術變為市場可接受的消費品，這就是企業家帶給市場的驚喜。
技術革新泡沫 ：「核心在價值認同。」
毋庸置疑，蘋果是卓越的，然而能夠跨越技術和市場之間鴻溝的企業卻寥寥無幾，成功的人贏得市場，跌落的則淪為「泡沫」。
其實，在每一個新技術產生時都是機遇與「泡沫」並存的，比如1998年的互聯網和2018年的區塊鏈與虛擬貨幣。
多年學習和工作於矽谷，薩金特教授曾親歷互聯網「泡沫」期。當年，他史丹佛的學生和同事們大多沈浸在互聯網創業的狂熱中，然而95%以上都以失敗告終。
但是，失敗並不意味著「泡沫破碎」。在薩金特教授看來，這恰恰是創新過程中「不確定性」的體現＿「對於企業而言，風險是能透過數據集進行預測和衡量的，而不確定性則是完全未知的。」基於此，即便是經濟學家也無法對這樣的企業進行可信的估值，這也意味著不可能判斷是否存在真正的泡沫，更無從衡量好壞。
其實，學界對於「泡沫」的含義從未有過定論。薩金特教授和我們分享了40年前，史丹佛大學學者們對於「泡沫」的觀點：在任何給定的時間點，市場上都會存在樂觀者和悲觀者，樂觀者選擇買入，因為他們相信可以賣給下一個樂觀者，這源於對價值的認同，而當對於價值產生異議時，泡沫也就產生了。
順著這個思路來看虛擬貨幣，薩金特教授解釋道：「客觀來說，所有貨幣都是泡沫，因為當一種資產交易價格高於基礎價值時候就是一種泡沫。我給你一美元，雖然它就是一張紙，但是因為你我承認其交換價值，使得這個價值得以維繫。一旦有人不認同了，價值共識鏈條也將斷裂。」
我們或許可以這樣認為：新技術在被大眾接納前，在某種程度上都曾以「泡沫」的形式存在，而由此產生的投資，也是在市場上尋找對該技術價值的認同者，當越來越多人體會到並認同其價值時，這項創新才算跨越了鴻溝，反之則泡沫破碎。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「諾貝爾經濟學獎得主Thomas Sargent：客觀來說，所有貨幣都是泡沫」