無論以太坊的市場狀況如何，甚至其項目代幣價格降到0美元，許多基於以太坊系統的項目，仍有足夠的資產繼續他們的項目營運。
我們還發現了一些有趣的事實，首先是大部分的項目都已經或多或少套現了一部分的加密貨幣（這裡指ICO募集到的以太坊）；同時，根據我們的統計結果，在4月份時，這些項目的庫存以太坊數量總共為4,463,226個，但到了八月份卻變成了3,741,879個，庫存的以太坊數量降低了16%，但是到了九月份（儘管還未結束），統計庫存降低了大約4%左右，如果按照這個比率到月底，拋售量也明顯比之前的月份要少很多。
另外，還有一些項目比如像ICON，已經開始了項目代幣的回購工作，（ICON宣布將會回購價值500萬美元的ICX代幣）。這些跡象表明，以太坊拋售的「最大壓力期」可能已經過去。
下面我們再來透過市值最大的ERC20項目的概況和價格走勢，來做進一步的分析。目前（9月21號）以太坊的市值為226億美元，約佔整個加密貨幣資產總市值的11%，在整個以太坊系統中，市值前十的代幣總值佔以太坊總值的23%，也就是佔整個加密貨幣資產總市值的2.25%。市值前十的代幣中，包含的Binance Coin、OmiseGo、Maker和0x，可以說都分別是其領域中，最高質量的項目，它們目前的營運狀況大多良好，因此不需要拋售大部分的庫存資產。
在目前的熊市中，這十個項目相對於其歷史最高水準與以太坊同步平均下跌了85%左右。其中值得注意的是Binance Coin（-76.6％）和Maker（-79.5％）是下跌幅度最小的，且自9月12號（以太坊降至今年最低價）至9月18號，Binance Coin也是上漲最多的，漲幅達到65.9%，這也意味著該項目有望成為以太坊生態系統整體走勢的一個領先標竿，它的表現好壞，會告訴我們接下來以太坊生態的價格走向。
來源：mosaic.io
從上圖可以看到，在過去的30天裡，這10個ERC20代幣當中有三個項目（Tron，OmiseGo，0x）跌幅超過了10%， 有五個項目跌幅在10%以內，還有Maker和Bytom則分別上漲了3.38%和6.25%。
由於市值前十的ERC20代幣僅佔以太坊市值的23%，並不能完全代表以太坊系統，但ERC20代幣之間存在價格差異，因此可以在一定程度上，表明以太坊的「市場力量」和「支持率」。而如果我們把比較從以太坊生態中延伸到智慧合約平台之間時，可以發現，在過去的90個交易日中，以太坊在各個智慧合約平台中，表現的最差，損失60%，而EOS的表現是最好的，損失為51%。
來源：mosaic.io
然而從另外一個角度來說，以太坊下跌幅度最大的這個現象值得我們注意，因為這可能意味著以太坊在過去90天內，相對於其他智慧合約平台而言，是處於「超賣」狀態的，並可能會在接下來的90天中，有優於其他平台的表現。從過去3年的歷史數據中，即使不包括2017年的大規模牛市，我們都能發現在每一年的最後一季中，以太坊都給了正向的回報，這說明了以太坊和比特幣的價格走勢，具有季節性的規律。
來源：Mosaic.io
然而…
我們剛剛都在討論以太坊接下來價格可能會回升的「主觀因素」。然而以太坊與比特幣價格具有高度的相關性和聯動性，作為加密貨幣市場的領先資產，比特幣的價格走勢，決定著整個市場的大方向變動。在過去兩周中，比特幣價格在6100美元至6500美元區間震盪。而我們從長期的技術面分析得出的結論認為，比特幣需要突破7500美元，才能再次迎來牛市。這也相應地給以太坊的價格突破設置了一個顯著的「門檻」。
從結論上看，我們認為以太坊存在著很強的價格上漲因素，但比特幣的價格走勢，會是一個潛在的風險因素。因此在比特幣未突破7500美元形成上漲趨勢，或跌破6000美元形成下跌趨勢之前，且隨著美國證券交易所對CBOE比特幣ETF的判決將近，以太坊或者其他加密貨幣的交易價格波動，可能將進一步增大，在交易時一定要做好資產的風險管理。
上篇連結：以太坊價格真的已經觸底了嗎？
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「以太坊價格可能真的已經築底，但是…」