（示意圖/圖片來源為Pixabay）
當地時間11月20日，美國聯準會公布了10月29日至30日的會議總結，內容顯示，在年內第三次降息後，大多數的與會委員認為，貨幣政策將被調整到適中的狀態，為經濟溫和成長、就業市場保持強勁、通貨膨脹穩定的經濟前景提供支撐。與會委員可能會轉而採取觀望態度，以決定未來幾個月經濟是否需要更多刺激措施。
另據路透社11月21日消息，美聯準會主席鮑爾曾暗示，除非美國經濟前景出現「實質性」變化，否則不會改變這一政策立場。
但不可否認的是，美國經濟的確存在下行風險。當地時間11月19日，紐約聯準主席威廉斯（John Williams）表示，「雖然美國貨幣政策現在處於合適的位置，但美國經濟仍面臨下行風險。」
經濟成長減緩
威廉斯是在華盛頓舉行的美國證券行業和金融市場協會(SIFMA)會議上，發表上述談話的。他指出，美國經濟正面臨全球成長減緩、貿易政策不確定性和通貨膨脹壓力減弱的不利因素。由於這些全球因素，「美國經濟成長開始減緩」。
自7月以來，聯準會已連續三次降息，旨在降低全球經濟減緩，以及全球貿易不穩定性對美國經濟帶來的衝擊。根據美國商務部的資料，美國第三季度實際GDP按年率計算成長1.9%，低於第一季度的3.1%和第二季度的2%。
當地時間11月18日晚間，美國總統川普與聯準會主席鮑爾舉行了一次計畫外的會晤，共商經濟和利率問題。針對這次會晤，川普特地發推特強調，大家氣氛十分和睦。畢竟此前，川普曾多次批評聯準會今年在實施寬鬆的貨幣政策上反應過於遲鈍。雖然此次氣氛十分「友好」，但川普依舊強調，當前美國的利率仍然太高了，這阻礙了美國製造商的利益和經濟成長。
11月15日公布的資料顯示，10月美國製造業產值下滑0.6%，創半年來的最大降幅；10月美國工業產出環比下滑0.8%，不及預期中的降0.4%，表明美國經濟整體狀況不佳。
但鮑爾認為，當前聯準會實施的利率政策是十分合理的。
威廉斯也表示，「全球經濟減緩或其他因素是否導致美國經濟成長速度減緩，這為聯準會需要實行寬鬆的貨幣政策提供了合適的理由。聯準會基準利率降至1.5%～1.75%的區間，是在考慮到這些風險的情況下設計的，這意味著政策『對不確定的未來有很好的定位』。」
路透社稱，有投資者預計，聯準會將保持利率不變直至2020年年中。
債務一路走高
美國乃至全球經濟減緩，很大程度與貿易大環境的不確定性增加有關。美國媒體分析認為，美國第三季度經濟成長速度出現減緩的原因，主要源於市場對貿易爭端不確定性的恐懼，導致投資下降。
今年10月，路透社調查訪問了超過100位分析師，調查結果顯示，貿易摩擦已經讓美國未來12個月經濟衰退幾率的預估中值升至35%，未來兩年的衰退可能性仍高達45%。受貿易摩擦的影響，美國經濟每季環比年率成長將減緩至1.6%～1.7%。
與此同時，美國的財政赤字一路走高。截至11月21日，美國聯邦債務總額高達23.06兆美元。
根據美國財政部此前公布的資料，聯邦政府2019財年（2018年10月1日至2019年9月30日）財政赤字為9844億美元，同比成長26%，為2012年以來最高水準。10月，政府支出也達到了創紀錄的3800億美元，比去年同期成長7.8%。
據美國國會預算辦公室估計，包括2020財年在內，今後10年的年度財政赤字將保持在1兆美元以上。受2008年金融危機影響，美國僅在2009至2012財年的年度赤字超過1兆美元。
據環球網報導，鮑爾曾在11月13日出席美國國會聯合經濟委員會聽證會時表示，在經濟低迷時期，財政政策對經濟的支撐很重要。
但是，目前美國聯邦政府財政狀況正處於一條不可持續的道路上，聯邦財政赤字形勢嚴峻，債務水準高企且不斷上升，如果問題不解決，可能抑制政策制定者通過財政政策拉動經濟的意願或能力。
本文為榮格財經授權刊登，原文標題為「美聯儲：經濟雖存下行風險，但當前政策很合理」