比特幣挖礦毛利率一年來首次回升，但真正的考驗在2020年

為了維持盈利能力，礦工們選擇擴大資本開支，將設備更新至性能更高的礦機，以迎接明年比特幣挖礦獎勵減半的「大考」。

數據顯示，今年二月，比特幣礦工收入跌至19個月低點，但挖礦的毛利率卻小幅回升，實現了自去年年初以來的首次反彈。

加密貨幣研究機構Diar的最新報告顯示，2月礦工收入跌至不足1.95億美元，相比年初水平下跌了約10%，相比2017年年底水平（2.95億美元）跌去了34%。

（挖礦收入跌至19個月新低來源：Diar）

這主要是由於比特幣價格持續下跌，且SegWit（注：隔離見證，比特幣擴容方案之一）的採用率不斷上升。

目前，比特幣價格在4000美元上下波動，約為2017年底比特幣價格峰值的五分之一。

Diar報告顯示，激烈的競爭使得比特幣挖礦毛利率，從2018年初的94%一路下降。今年1月，挖礦毛利率觸及32%的階段低點。不過2月的數據略有回暖，毛利率小幅回升至39%。

（挖礦毛利率回升來源：Diar）

挖礦獎勵明年減半礦機面臨升級換代

毛利率小幅回暖並不意味著礦工們可以高枕無憂。

2020年，比特幣挖礦獎勵將再次減半，屆時如果礦工們仍然沿用現在的設備，在成本不變的情況下將很難維持盈利。

Diar認為，隨著毛利率略有回彈，留在場內的礦工可能會為了維持利潤率選擇增加資本支出，將挖礦設備更新為性能更強的新設備。

在去年12月觸底反彈後，哈希率（注：衡量挖礦算力/挖礦業競爭激烈程度的指標）一直持續成長。自從2017年初以來，礦商們的哈希率已經大幅成長了1700%。

Diar認為，在接下來的幾個月裡，哈希率很可能還會繼續成長，除非比特幣價格大幅下跌。

在目前的比特幣價格下，由於比特大陸新一代礦機S15的平均回報率比前一代的S9高出84%，挖礦依然是有利可圖的。