2月25日加拿大央行副總裁Timothy Lane，在蒙特婁CFA協會召開的「金融科技RDV2020」會議上，發表了題為「數位時代的貨幣與支付」演講，加拿大央行網站同時發布了「央行數位貨幣應急計劃」的報告，表明為應對未來世界變化的需求，加拿大央行在零售型CBDC方面已有周密考慮，但發行這種CBDC的時機尚未到來。同時也透露出，近期加拿大央行將出爐一系列有關CBDC的研發報告出爐，涉及發行動機、使用便利性、網路安全、資訊隱私、發行商業模式等方面。

暫不考慮發行零售型CBDC

近年來，加拿大也和不少國家一樣，現金在日常交易中的使用率日漸下降，據加拿大央行近年的一項調查，目前使用現金交易筆數佔1/3，而10年前在1/2以上。另外表示，日常交易完全使用非現金支付方式的人佔1/10。而在經常貿易和非貿易跨境支付方面存在的費用高、時間長等問題，也為私人加密貨幣和穩定幣提供了可能的生存空間。

另外2016年開始加拿大央行採用R3聯盟的DLT技術，開發了國內銀行間支付結算的批發型數位貨幣原型系統Jasper，經過幾個階段的後續驗證，2019年加拿大央行和新加坡金管局合作開發Jasper-Ubin項目，在沒有中介代理的環境下，實現了跨境、跨幣種和跨平台支付中應用CBDC的試驗成功。可以說在批發型CBDC應用於銀行間大額支付結算和跨境支付方面，加拿大央行已經進入了概念驗證-試驗的階段，走在國際前列。

但在加拿大央行看來，新的支付技術應用對於消費者、企業和金融機構來說既有可能是新的機遇，帶來新的收益，但同時也有可能導致金融體系面臨新的風險。比如穩定幣，擁有廣泛普及的前景，以及改變現行貨幣形態和支付體系的較大可能性。因此，央行認為：「目前發行CBDC還沒有足以令人信服的理由。加拿大人將繼續受益於現有的支付生態系統，只要它是現代化的，並具有合適的目的。」（Timothy Lane，2020）

CBDC發行兩種場景，必須慎之又慎

無現金場景：類似瑞典的情況，即全社會現金使用下降到一個臨界點，出於成本控制考慮，拒收現金的商家越來越多，而銀行也由於同樣原因減少現金服務，消費者使用現金支付就會成為難題，如在瑞典，很多銀行取消了日常的現金服務，有現金需求的消費者必須預約才能存取現金。央行認為加拿大國內現金的使用目前還沒有接近臨界點，因為消費者使用信用卡商家要提供積分獎勵，帶來一定成本，因此目前不是所有或絕大多數商家都拒收現金。

央行認為關鍵的問題在於，如何確定全社會現金使用最低到什麼程度，是觸發央行決定發行CBDC的臨界點，這是一個複雜而又必須慎重考慮的問題。因為現金的存在給消費者帶來安全性、使用便利性、隱私保護、彈性和競爭等好處，除非整個社會的無現金趨勢已經帶來嚴重的後果，只有到那時「加拿大央行將考慮發行一種相當於現金的數位CBDC。這種CBDC將被設計成具有與現金相同的特性。」（加拿大央行，2020）

私人貨幣場景：央行對比特幣為代表的私人加密貨幣，充當支付手段的可能性並不擔憂：「由於比特幣和其他類似的加密貨幣的轉帳成本高、缺乏可擴展性和不穩定的購買力，在加拿大支付中發揮重要作用的可能性很小。到目前為止，使用加密貨幣完成的交易非常有限，我們最近的比特幣綜合調查顯示，目前只有5%的加拿大人持有比特幣。（加拿大央行，2020）

這一場景的設想基於穩定幣的發展前景。央行認為「穩定幣也許是更有可能的破壞者。」因為穩定幣以法定貨幣或資產籃子為擔保，改進了私人加密貨幣的波動性缺陷，有普遍推廣的可能前景。類似於Facebook這種用戶規模化的社交平台與穩定幣結合，給各國的監管機制帶來巨大挑戰。未來也有可能出現其他國家央行發行的CBDC跨境加拿大使用。這些不是以加元為面額的數位貨幣在加拿大流通使用，將侵害加拿大國家貨幣的主權，帶來如下嚴重影響：

居民消費能力取決於加拿大央行無法影響的數位貨幣單位價值；加拿大央行貨幣政策主要工具「目標加元隔夜利率」將無法影響現行的借貸利率和國內經濟活動；有關央行最後貸款人職能的政策，只能由提供貨幣的國外央行來制定。

央行認為，出現上述這種「實質性侵蝕加元公共利益」的情況下，將考慮發行CBDC。但做出這種決定之前，還必須考慮是否存在這兩種風險：一是CBDC的發行會不會影響銀行存款的穩定性，或者增加銀行擠兌的風險；二是CBDC會不會成為洗錢或恐怖融資等違法活動的載體。

本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「加拿大：零售型CBDC已有計劃，發行時機尚未到來」