如何掌控市場心理
讓我們先來理一理Tether目前面臨的困境。
事實上，銀行裡是否有和USDT匹配的美元儲備真的重要嗎？或許，另一個問題對於Tether來說更為重要，那就是——他們對所做的承諾，能否抵禦目前整個市場對其信心減弱的影響。
USDT價格上周達到了0.9253美元的低點，而Kraken加密貨幣交易所甚至一度跌至0.85美元。可怕的是，本次下跌恰逢華爾街遭遇到近七個月內最差的業績表現，在那種岌岌可危的金融環境中，人們的恐懼會進一步加深，也會變得不再貪婪，甚至連Bitfinex——這家與Tether穩定幣所有權和管理權有交集的加密貨幣交易所，宣佈暫停法定貨幣存款交易也無濟於事。
不僅如此，業內對於Tether與銀行關係的謠言和質疑也加劇了市場的負面反應。投資者其實很清楚，在錨定法定貨幣的穩定幣身上押下的瀆職，其實就是押在控制實體銀行間交易對手風險的賭注。因此，當謠言、暫停存款、市場信任喪失所有這一切忽然到來，就產生了一場大風暴，引發人們對USDT的猛烈拋售。
對於市場上其他與美元掛鈎的穩定幣來說，他們必須證明自己有能力抵禦這些風險和失誤，而要做到這一點，首先要解決的就是信任問題。當然，在穩定幣這條道路上，從來都不缺乏嘗試者，比如雙子星交易所的GUSD、Paxos的PAX、Circle的USDC、以及Trust Token的TrueUSD（TUSD）。
有趣的是，你在目前這個市場環境下，根本無法測試出真正的「信任」。要知道，隨著USDT敗走麥城，上面提到的這些穩定幣「新貴」其實都是幸災樂禍，甚至希望能把原來USDT的用戶給挖過來。然而，所有這些穩定幣發行方都忽略了市場信任是會「傳染」的，當所有人對穩定幣失去了信心，真正的危機時刻就會到來。
以2001年的阿根廷政府為例，他們當時不得不宣佈披索不再與美元掛鈎，最終導致其經濟出現了災難性的後果。對於錨定匯率制度而言，真正的考驗在於——當被恐懼和不信任這樣的市場心理支配的時候，能否不被其所吞噬，然後堅強的生存下來。（順便說一下，對於傳統銀行體系也存在市場信心的問題，比如當年的大蕭條最終讓美國政府下定決心成立聯邦存款保險公司，旨在應對市場上出現「不信任」的恐懼心理，也是《風雲人物》中喬治·貝禮不得不面對的心理。）
本文為金色財經授權刊登，原文標題為「“信任”——穩定幣成功的關鍵之匙」