經過了數月的熊市瀰漫，在短暫的蟄伏過後，紅了起來的STO，以一種「救世主」的姿態，站在了區塊鏈從業者面前，引發了產業的超高關注。
STO不僅被認為是繼ICO之後的又一金融科技領域重大突破，被頻繁拿來與IPO、ICO進行優勢對比；更有甚者，一些區塊鏈投資人認為STO是突破當前區塊鏈產業困境的「唯一出路」。
STO一詞，在融資語境下，確實嶄露頭角時間不長，因為數月前，STO還沒有從ICO內脫離出來另立門戶成為一個新詞。但STO所指的「Security Token」卻並非新鮮事物，ST一直以來都被定位於Token下面若干分類中的一種，甚至還算不上主流，彼時的市場主流聲音仍舊是UT。
在牛市裡，由於「Utility Token」可以擺脫監管肆意發幣，成為項目方和投資者的心頭好。躁動的市場情緒裡，以小博大是唯一的追求。此一時彼一時，被割疼了的投資者鎮定下來，發現沒有監管存在，發出來的幣都成了空氣幣，投資已難以為繼。於是才有了大家看到的，具有合規證券屬性的STO的崛起。
關於熊市出口的討論，逐漸有了一致的論調，STO被寄予厚望。
根據媒體報導，相關數據統計顯示，現在已經有超過20000名STO發行方在排隊，等著發行自己的證券化通證。這個數字不可謂不高，說明市場的嗅覺還是相當靈敏的。在所有關於如何才能「不歸零」的討論中，回歸「鏈下信任」似乎成了異口同聲的當前最優選擇。
STO是唯一出路嗎？筆者認為，做有抵押的融資，做有流量的生意，做有技術的基礎建設，都是出路。
第一條路當然以穩定幣和STO為代表，價值加持是最顯而易見的；第二條路可以參考網易星球的模式，主要以透過數位資產為電商、資訊、影片導流作為變現手段；第三條路，強悍的技術永遠是價值創造的終極手段，特別是在當前區塊鏈基礎建設仍舊不完善的客觀環境下，由MIT教授、圖靈獎得主Silvio Micali領銜的Algorand項目獲得的6200萬美元新融資，就是最好的例子。
最後，套用能鏈科技CEO林樂博士的一段話作為總結：「人、物、資產的上鏈規模，是個簡單的標準。與互聯網相比，鏈上用戶到達10%；與物理世界的單一資產相比，鏈上映射達到5%，或許那時，區塊鏈產業的『拐點』，才會實質性到來。」
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「STO與區塊鏈的鏈下信任問題」