風投巨擘 Andreessen Horowitz（又稱a16z）是最早進入加密資產和區塊鏈技術領域，並進行投資的機構投資者。該機構管理合夥人 Scott Kupor 日前撰文，分享了他認為機構投資者應該如何進入加密資產投資領域的經驗。
其實 Scott Kupor 的忠告非常簡單：像一個風險投資家那樣去瞭解技術、瞭解團隊，為創業公司的長期價值而投資，別被交易所上加密貨幣的流動性所誘惑。
以下為正文：
比特幣價格的一絲絲波動都牽動億萬雙眼睛，再加上總體上對加密資產忽而親密、忽而疏遠的鼓譟，機構投資者們該如何考慮投資加密資產？
對於很多機構投資者而言，這是重中之重的問題。我為了募集一個專注投資區塊鏈的風險投資基金，最近幾個月不停奔波見過很多機構投資者，親眼見證了這個問題的重要性。
這個問題讓很多機構投資者困惑不已。其實，大可不必。
我認為，這種困惑源自已掛牌交易所的加密資產的流動性頗具誘惑力，似乎意味著任何人都可以直接投資，那為什麼不投呢？不過，女妖充滿誘惑的歌聲，可能引導投資者誤入歧途，讓他們錯失了流動市場之外，更廣闊市場的巨大機遇。
我個人認為，對於機構投資者如何投資此類市場，已經有了定義非常精確的操作手冊：叫做「已上市資產」和「未上市交易資產」的分類。
做個風險投資家吧！
這正好是風險投資家的工作，他們在投資產業的工作，在相當程度上涉及的是「工程技術人才」的工作。風險投資家必須評估流入新的技術領域人才的價值，籍此評估這個領域人才能兌現投資承諾的相應能力，特別是當這些領域還處於產品及市場不成熟的階段，可能需要 5-10 年時間完善。
在加密資產領域進行風險投資，也需要類似的評估人才、產品等的能力。實際上，這是很古老的早期風投模式：投資尚未推出任何產品的團隊，當然，理想情況下，創業者會參與網路的使用和治理；以這種方式抓住風險高、但相應回報可能很高的機會；秉持放眼長遠、極具耐心的投資態度。這與短期的投機行為完全不同。
因此，機構投資者首先應該搞清楚，其風險投資部門是否願意涉足加密資產投資。這與機構投資者決策是否涉足生命科學、金融科技、人工智慧 AI、半導體產業等領域並沒什麼區別，都需要的相關領域專家的深入意見，以及對其所牽扯的更廣泛生態的深度瞭解。
我沒有說區塊鏈網路投資適合所有的機構投資者。對於任何資產類別的投資決策，都需要謹慎考量，避免可能對未來投資回報，及該機構其他投資，構成威脅的一整套風險。
但要特別警惕「掛牌市場」的誘惑歌聲：它可能引誘投資者誤入不毛之地，忽視了發展中的未掛牌企業的市場機會。更糟糕的是，不能像加密資產投資基金那樣掌握全部資訊，還忽視了投資流動資產潛藏的風險。
加密資產是計算領域演變中重要的、全新的、與以往截然不同的發展方向，但對風險投資人而言，至少它與以往的投資標的沒有太多差異。 除了監管風險考量，以及對個人/小型投資者的保護需要格外關切之外，與機構投資者以往涉足傳統資產的投資方式，不會有太多的區別。
頗具諷刺意味的是，外表改變的越多，其實質越是一成不變。在加密資產投資領域，也是這樣。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「a16z合伙人：機構投資者到底該如何入局加密資產投資？」