避險基金表現不佳,這和加密資產基金有何關係?
鏈聞ChainNews/David Nage/Perry Wang/張詠晴編譯
2018-11-21 16:35

 

對於避險基金為何功敗垂成,在 2017 年約有 1000 家避險基金關門大吉、表現遜於指數基金,有很多有趣的理論分析。

 

著名投資評論網站 GoldenEgg Investing 創辦人兼主編 Howard Gold,在為 MarketWatch 撰寫的一篇專欄中得出的結論稱,這主要是一個供應和需求的問題:「本質上,投資表現能持續優於市場的能力,是一種極為罕見的天才。較早進入避險基金遊戲的投資者們,嘗到了一些搶先出發的甜頭,這種誘惑吸引了更多投資人入局。結果導致大量資金湧入,規模達到約 3 兆美元,創造出一種原本不切實際的需求:投資經理能反覆創造出表現優於市場的投入資本回報率,並且這得是在扣除基金收取的費用之後的回報。」

 

這是非常棒的解釋。但這和加密資產基金有什麼聯繫?來,讓我們深入挖掘一下 。我先使用傳統基金所採用的另一種歷史數據點做些評估。

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三分之一的失敗率

 

著名的英國記者 John Lanchester 曾經在《The New Yorker》雜誌發表過一篇文章,探討了大部分避險基金失敗的情形:這些基金的平均存活週期約為五年。在截止 2010 年底存活的 7,200 家避險基金中,到 2011 年底時已經有 775 家關門大吉,2012 年則有 873 家關門,在 2013 年有 904 家關門。這意味著,在三年時間內,有三分之一的避險基金消失了。

 

當然,避險基金總數目並未減少,因為希望永不止息,不斷有新的避險基金掛牌營業。我們審視加密貨幣空間時,我們看到從 2016 年到現在加密貨幣成長非常迅猛。

 

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來源:Autonomous Next

 

據研究公司 Autonomous Next 所做的統計,「我們的加密貨幣生態數據庫包括 780 家機構,其中逾 500 家是加密資產基金,其目前管理的總資產約為 100-150 億美元。借鑑傳統基金 30% 的參考失敗率,我們可以預計未來 6-12 個月,將有約 150 家加密資產基金關門。由於加密領域的投資並非傳統的資產類型,著名投行摩根士丹利近期表示,加密資產正逐漸變成機構投資資產,人們可以預期加密資產基金失敗率可能更高,達到三分之二,或佔到市場總數的 60% 以上。意味著未來 6-12 個月或者 24 個月,約有 330 家加密資產基金將以失敗告終。」

 

本文為巴比特資訊授權刊登,原文標題為「為什麼90%的加密投資基金會完蛋?