在過去的十一個月時間裡，比特幣價格一度從最高點19,500美元下跌至3000美元，降幅接近85%。實際上，在比特幣過去的四次重大價格調整修正中，主流加密貨幣的跌幅均在85%左右，因此，許多投資者預計其價格還可能會進一步縮水。
根據比特幣及區塊鏈技術研究員鮑里斯·赫里斯托夫（Boris Hristov）的分析，相比與前幾次價格下跌，這個熊市可能會持續更長時間。
一切都取決於機構投資者
加密貨幣市場的絕大多數投資者可能或多或少都聽過這樣的一種說法，那就是如果機構投資者入場的話，可能會為數位資產產業發展帶來更多動力。但是從去年初至今，監管機構似乎一直在延遲批准機構投資者進入加密貨幣產業。
今年年初，加密貨幣市場出現暴跌，結果很多散戶投資人和個體交易者遭遇了巨大損失。事實上，這些人不僅在經濟上蒙受虧損，而且在心理上也是一次巨大的衝擊，特別是對於那些剛剛進入加密貨幣市場的「新人」。
鮑里斯·赫里斯托夫認為，如果機構投資者入場是引領比特幣下一波中期反彈的「生力軍」，那麼可能只有少數機構投資者才有投資加密貨幣市場的能力。他進一步解釋說：「有實力進入加密貨幣的潛在機構投資者包括一些宏觀基金、商品交易顧問基金、替代策略和多策略基金等，這些基金手中管理的資產規模大約總計有6000億美元。此外，去年所有避險基金持有的商品資產規模大約為3000億美元，佔到避險基金全部管理資產規模的10%左右，而比特幣最終可能會落入到這個『桶』裡。」
通常情況下，機構投資者會透過受到嚴格監管的資產托管方、或場外交易（OTC）平台等基礎設施投資高風險資產類別。在加密貨幣產業裡，具有此資格的只有Coinbase Custody、BitGo Custody和Fidelity Digital Assets等少數幾家。
富達國際（Fidelity）和高盛集團（Goldman Sachs）等主要金融機構參與加密貨幣市場，也會導致比特幣行情有一些改善，然而這些機構投資者認為，可能至少需要超過500億美元才能推動比特幣從低價格範圍上漲到20,000美元區間。因此，這次恢復期所需要的時間可能會比許多投資者預期的要更長一些，畢竟每次比特幣價格在經過重大修正之後，總是會以更慢的速度恢復。
鮑里斯·赫里斯托夫補充說道：「不可否認，比特幣已經經歷了多次80%以上的價格修正、調整，之後又重新恢復到價格高位，這的確令人印象深刻。但有一個事實，就是每一次新的價格修正、調整之後，恢復週期都在變得越來越長，而且難度也在加大。機構投資者可以推動比特幣價格大幅上漲，但僅僅依靠機構投資者顯然還不夠。機構投資者願意把500億美元全部投入到加密貨幣市場裡嗎？也許願意吧！但是想要達到新的價格高點，這點錢可能還不夠。」
問題在於，儘管富達國際和高盛集團可以參與進來，但是這些加密貨幣托管方和場外交易平台其實並不成熟，而且在加密貨幣交易方面也都是「新手」。鑒於比特幣價格在過去一年時間裡大幅下跌，機構投資者可能更願意看到一個長線投資機會。
基礎設施必須加強
正如散戶投資人在2017年所做的那樣，機構投資者可能會在未來幾個月內突然進軍加密貨幣市場，畢竟他們也害怕失去「賺錢」的機會。但是隨著時間的推移，以及加密資產在一定程度上不斷成熟，比特幣價格在短時間內大幅上漲的可能性也許不會太高。
本文為金色財經授權刊登，原文標題為「比特幣價格重回2萬美元 砸500億美元夠嗎？」