11 月 18 日，對於以太坊和 DeFi 生態來說，是個重要的日子。DeFi 生態中最大的去中心化借貸協議 Maker，迎來多資產抵押 Dai （MCD）的正式發布。多資產抵押 Dai 不僅會引入備受關注的 Dai 存款利率 （DSR），還有更多抵押資產類型等多個功能。
MCD 上線風險幾何？
對於持幣用戶來說，最關心的當然是風險。MCD 上線是否會產生潛在的風險？Makerdao 對此是否有相應的應對措施？
對此，潘超告訴鏈聞，「MCD 的開發過程中，我們遵循了最高的安全標準，透過形式化驗證和多次獨立審計。區塊鏈的開發接近於火箭工程，每一步都需要保證精確和安全。此外，系統還設計了安全模塊，如延遲餵價和緊急關停，即使發生黑天鵝事件，也可以保持資產持有者的安全。」
即便如此，還是有人對即將到來的 MCD 上線存在的潛在風險充滿了擔憂。區塊鏈投資人 Andrew Kang 就認為，在關閉 SCD （單資產抵押生成的 DAI）的過程中，MKR 買壓會逐步增加。Andrew Kang 呼籲，考慮到 MKR 持幣者的利益，Makerdao 基金會及社群應該提出一個確切時間來關停 SCD，並實行強制性的升級。
對此，潘超認為，MakerDAO 基金會關停 SCD 會有一個確切的時間，但這個時間需要多抵押 Dai 運行一段時間後根據市場回饋決定，會提前數月通知，讓 CDP 的持有者可以平滑地兌換 MKR，償還單抵押 Dai 的穩定費用。同時，市場上 MKR 的流動性足夠讓 CDP 持有者兌換。
Maker MCD 上線會讓 MKR 價格暴漲嗎？
在 Maker MCD 即將上線的時候，市場上出現了一種說法，認為 MCD 上線會推動 MKR 價格迅速上漲。Andrew Kang 對此也進行了分析，他認為，MCD 推出確實有可能推動市場上出現購買 MKR 代幣的動力，但是這種購買動力不會突然發生。
他的具體分析如下：
1）理論上，短時間內會產生大量對 MKR 的購買，加上 Uniswap 和中心化交易所較低的流動性，可能會導致價格向上擠壓。
2）由於用戶對即將上線的 MCD 功能抱有這樣的預期，上個月 MRK 價格上漲了 30％。
3) 然而， 實際上這種情況發生的機率會有多大呢？CDP 持有人是否有需求購買 MKR 嗎？CDP 的持有人是否也有可能不是 MKR 投資者？以及所有購買是否會在短時間內完成？
4）以下是按應計穩定費列出的前 10 大 CDP 帳戶，從中可以看到，最大的 CDP 累計產生了75 萬美元的費用，而排名前 10 位的 CDP 累計費用總達 280 萬美元，佔所有 CDP 總數的50％以上。
5）此外，還追蹤與這些 CDP 地址關聯的所有帳戶，並檢查了這些 CDP 所有者可能持有 MKR的數目，結果發現，這些 CDP 中，只有 3/10 中有一定數目的 MKR 餘額。這讓人吃驚。
6）當然還有一種可能就是，這些 CDP 所有者還有其他沒有與之關聯的地址，然而，在檢查之前的穩定費支付數據後發現，沒有跡象表明有來自 MKR 大戶的地址。
7）此外，也排除了在未關聯的錢包中持有大量 MKR 的可能性，為什麼？因為這些所有者不是習慣於使用這些地址，進行了許多其他 ICO 投資，就是使用這些自創世開始就存在的錢包，我們發現轉移到各大交易所的資產是有限的。
8）所有穩定費均以 Dai 或 MKR 支付，最近可在 Uniswap / Kraken 買入 MKR。
9）考慮到每個 CDP 都有應計穩定費並持有 MKR，計算一下費用赤字，它是指 CDP 所有者需要從次級市場購買 MKR 然後銷毀掉的 MKR 的美元計價。得出的結果是，前 10 名的費用赤字為 210 萬美元。
10) 有趣的是，Uniswap 是 MKR 最具流動性的來源，大多數交易 MKR 的 OTC 平台都從 Uniswap 那裡獲得流動性。然而，Uniswap 平台上的 MKR 資金池深度僅有 360 萬美元，因此短時間內 210 萬美元的購買壓力，可能會對資金池產生重大影響。
11）那麼，問題不是應計費用，而是在於時間點。當 MCD 正式發布後，SCD 不會立刻廢止，而是兩者會在一段不確定的時間內共存。
12）對於 CDP 持有者來說，並沒有主動進行升級的動機，最終的結果就是不會馬上主動升級，這會導致原本不必要的資金需求。
13) 考慮到以上這些因素，Andrew Kang 預測，購買 MKR 的推力會隨逐步展開，而不會突然發生。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「Maker MCD 上線前，你必須瞭解的幾件事」