PAData聯合區塊鏈數據與安全公司PeckShield，對2018年以來的8個主流穩定幣「 USDT、TUSD、USDC、PAX、GUSD、EURS、nUSD、DGX 」的鏈上數據和次級市場交易數據進行分析後發現：
雖然穩定幣在次級市場的交易價格沒有1:1嚴格錨定，但其波動在加密貨幣中較小，發生大額轉帳的當天或之後五天內，發生較大波動的可能性會提高。
各主流穩定幣之間以及穩定幣與主流幣之間存在「共振」現象，但震盪方向各有不一。總體而言，穩定幣存在一定的避險作用，尤其是美元穩定幣的避險表現要優於錨定其他標的的穩定幣，USDC最具避險功能。
增發／銷毀與幣價有何關係？
· 整體來看，穩定幣增發和銷毀主要分布於低於平均收盤價，且低於平均波動性的時候
· TUSD今年增發的次數非常多，目前已是市第二大的穩定幣
· USDT的增發和銷毀和幣價關聯不大，也變相證明USDT並未用該手段穩定幣價
對於身處信任危機的USDT，很多市場人士設想，如果穩定幣在次級交易市場上出現溢價，市場供小於求，USDT可以透過增發補充供給量以穩定錨定。反之如果穩定幣出現折價，則可以透過銷毀減少供給量以穩定錨定。但從所有美元穩定幣的增發和銷毀情況來看，並非如此。
PAData將穩定幣單日振幅作為橫坐標、單日收盤價作為縱軸標，以這兩個層面的平均值構建坐標系後發現，整體來看，增發和銷毀的操作都主要分布於低於平均收盤價，且低於平均波動性的時候。
這與一般理解上增發應該主要發生於溢價時有所不同，但與一般理解上銷毀起到減少供應的作用相一致。實際上，如果是真正做到1：1錨定的穩定幣，發行方應該在用戶存入美元購買穩定幣時增發，換回法幣時銷毀。
也就是說，投資者大多時會在低於收盤價時，選擇直接在官方買入或銷毀穩定幣，即在交易所流通的穩定幣的幣價，絕大多數時期要比在穩定幣官方買入的高。
另外，值得關注的是，TUSD今年增發的次數非常多，這說明TUSD及時搶佔了因USDT信任危機留下來的市場空白，目前也已成為市值第二的穩定幣。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「數據透析：熊市猛如虎，哪家穩定幣最避險？」