（示意圖/取自pixabay）
最近有人在推特上，列出了一個不同公司實現上兆美元資產的時間表。這些資產包括谷歌、蘋果、微軟、亞馬遜和比特幣。
在這幾個資產中，比特幣只用了12年就實現了上兆美元的資產。而且最奇妙的是，比特幣是一個完全自動運行的體系，自然形成的上兆美元的資產規模。那麼下面一個非常自然的問題就是，哪個加密資產會是下一個首先達到上兆美元資產規模的呢？
如果我們看一下現在的加密資產的市值，波卡和Cardano的市值已經進入了前5名。我認為這兩個公鏈項目都非常有希望。但波卡率先達到上兆美元資產的機會更大。波卡有更廣泛的社群支持，它的生態發展迄今為止也遙遙領先。波卡目前的主要發展地區是在歐洲和亞洲，這就能同以美國地區為主的公鏈項目形成差異化的競爭，有利於波卡迅速發展起來。
波卡在市場影響力方面也一直是非常正面積極，從它幣值的最近走勢來看，它顯然也獲得了投機者們的認可。所以總體來看，波卡很有可能是下一個首先達到上兆美元資產規模的加密資產。但是，波卡要實現這個目標，它的道路只會比比特幣的道路更加曲折，而且很有可能需要不只12年的時間。
面臨著大量的競爭者
首先，波卡面臨著大量的競爭者。波卡在它的產品種類當中並不是首創者。以太坊是這個產品種類的中的首創者。波卡正與其它的公鏈項目一樣，都在試圖在這個產品領域中改進，成為最好的產品。所以它既要與以太坊進行競爭，也要和眾多的競爭者進行競爭。
而比特幣的發展歷程卻完全不同，比特幣是它的產品種類中的首創者。而且它在問世之後的很多年當中，都是作為獨一無二的產品存在的，這就給了它充足的時間來建立起它在市場中的影響力。以至於發展到後來，市場中根本不可能出現第二名的同類競爭者。所以市場中只要有對這類產品的需求，那麼它一定是通過比特幣來滿足的。所以儘管比特幣的發展道路曲折，但它卻一直享有著獨一無二的競爭優勢。而波卡卻是需要在同類產品中競爭出現。而現在看來，它的最直接的競爭者就是Cardano。
是否能盡早引入基於法幣的穩定幣
是否能盡早地引入穩定幣，是決定包括波卡在內的所有公鏈生態成功的一個重要因素。目前公鏈上最受到市場歡迎的應用是DeFi，而DeFi的基礎是穩定幣。現在可以基於加密資產，採用抵押的方式生成穩定幣。但是以這種方式產生穩定幣的數量有限，而且波動性非常大。因為它在根本上取決於所抵押的加密資產價格。
所以一旦加密貨幣進入到熊市的時候，以這種方式產生的穩定幣數量就會大量枯竭，DeFi的應用因此也無法展開。
所以對任何一個區塊鏈生態來說，盡早引入一個能夠持續穩定供應的，並且規模可擴展的穩定幣，是決定這個生態發展的最基本的要素。在這個方面，即將推出的Diem生態就有非常強的先發優勢。這是因為Diem穩定幣是在這個生態開始啓動時就擁有的基本產品。而基於穩定幣的支付是最受歡迎、最容易實行，並且是觸及範圍最廣的應用。當基於穩定幣的支付一旦發展起來之後，它就有助於迅速地實現網路效應。這個生態的基礎因此也會很快加強。
是否能很快出現殺手級應用
在基於區塊鏈的生態當中，只有迅速出現受到市場歡迎的殺手級應用，才能幫助這個生態實現迅速發展。而現在看來，最有可能的殺手級應用是基於穩定幣的支付。換句話說，是否能夠快速發展支付應用，決定了這個生態發展的速度如何。如前所述，支付應用是最簡單有效建立起網路效果的應用，而且它是一個長期有效的機制。我認為目前DeFi的火熱並不能持久。
DeFi之所以如此受到歡迎，是因為參與者能夠從中獲利。而DeFi的主要使用者是投機者。鑒於目前的加密貨幣的牛市，投資者能夠利用DeFi獲得盈利機會。但是我認為牛市會很快過去，因此基於DeFi的應用也一定會快速減少。這就不會有助於基於區塊鏈生態的發展。所以對於基於波卡的生態來說，盡早地發展基於穩定幣的支付業務，才會有助於其實現長期的生態發展。
是否能很快被機構接受？
波卡是否真正能實現上兆美元資產規模，一個關鍵因素是它是否能被機構客戶接受。比特幣現在之所以能實現上兆美元市值，是因為從2020年Q2開始，機構就開始逐漸買入。這樣的一個趨勢，在2021年初達到高峰。機構客戶的買入才把比特幣推向上兆美元規模。這個因素對波卡同樣適用，但就目前來看，波卡在此方面並沒有很好的發展趨勢，如果這個問題不解決，波卡肯定無法實現上兆美元的規模。
有待明確的波卡代幣的合規地位
加密貨幣的合規定位在全球的各個監管地區不同。波卡在不同監管地區的營運，面臨著合規方面的風險。譬如在美國市場，此前的加密貨幣評級協會CRC，在對市場中一些代幣的評級當中，就認為波卡的證券型屬性非常強。CRC的評分從1~5的這個評級機制當中，分數越高越接近於被定義為證券。波卡代幣的評級被定義為3.75。
現在被SEC起訴的XRP，被定級為4.0。所以按照目前美國的證券法，波卡代幣被定義為證券的概率非常大。
我認為波卡現在接近400億美元的市值，並不是其價值的真正體現，而是市場投機炒作的結果，這與目前加密市場的狀態是一樣的。在目前的這個階段，還沒有任何一個應用在波卡生態中開始運行。即使有應用在其生態上開始運行，這些應用受到市場的歡迎程度還有待檢驗。所以目前市場給出的波卡將近400億美元市值是高度樂觀了，或者也可以說就是投機炒作的結果。
總體來說，我認為波卡很有可能是下一個率先實現上兆美元資產規模的加密資產，但現在只是存在著這種可能，其未來的風險依然還有很多。但是波卡的產品機制以及它目前的社群發展，確實是讓它有非常強的競爭優勢。
至少是現在看來，它很有可能是下一個率先實現上兆美元規模的加密資產。
本文為金色財經授權刊登，原文標題為「谷燕西：波卡會是下一個萬億美元資產嗎？」