作為擁有日交易量排名第三的加密貨幣交易所的國家（僅次於美國和日本），韓國的加密貨幣交易活動，自 2018 年以來就開始急劇下降。
2017 年 12 月，當韓國對加密貨幣的需求達到新高時，由於投資者的資金爭相湧入該資產類別，甚至出現了所謂的「泡菜溢價（Kimchi Premium）」。比特幣在韓國市場的溢價，飆升至 54％ 。
自那之後，韓國政府發布了兩項主要政策，包括禁止外國人在韓交易加密貨幣，以及要求交易所執行嚴格的 KYC 流程，使韓國市場再次趨於穩定。
但是，現在，韓國最大的幾家加密貨幣交易所的日交易量，都出現了顯著下降的情況。這種情況表明幣價不景氣，市場需求陷入停滯，人們對該資產類別的整體興趣不高。舉例來說，自 2018 年 10 月以來，韓國最大的加密貨幣交易平台 Bithumb（還有 UPbit ）的日成交量下跌了 83% ，從 120 萬 BTC，減少到了 20 萬 BTC 。
當然，這種下跌並不僅僅只是韓國獨有的現象。在包括 Coinbase、BitMEX 和 Bitfinex 在內的主要交易所內，比特幣的價格距其最高點 19961 美元都下跌了約 55％ ，而其他包括以太坊和 XRP 在內的主要山寨幣兌美元價格已經下跌了 85% 至 97％ 。
韓國比特幣交易所成交量下跌背後的原因
韓國三大交易所的比特幣及其他加密貨幣交易量下跌的主要因素似乎是：加密貨幣交易監管框架含糊不清，2018 年 1 月比特幣價格的突然暴跌，以及山寨幣價格的大幅下跌。
在牛市的頂峰時期，韓國的中產階級陷入了狂熱的投資情緒。對於部分千禧世代和許多中產階級投資者來說，加密貨幣是該國房地產繁榮之後又一次一夜暴富的希望。當市場進入下跌渠道時，普通人在對包括比特幣在內的加密貨幣進行風險投資後，蒙受了巨大的損失。
韓國政府令人困惑的官方立場當然也於事無補。2018 年 1 月，前司法部長樸相基表示將禁止加密貨幣交易所內的本國交易。
樸相基表示：「人們對虛擬貨幣非常擔憂，基本上司法部正在制定一項法案，以禁止通過交易所進行加密貨幣交易。」
韓國財政部長隨後表示，不會有這樣的禁令，並表示韓國正逐漸朝著規範該領域，並使加密貨幣交易所合法化的方向前進，令投資者對政府的官方立場困惑不已。
然而，成交量的下跌在一定程度上，也與交易所層面的爭議有關係。雖然 Bithumb 和 UPbit 都是韓國最大的加密貨幣交易平台，成交量大幅領先，但是 UPbit 透過支持韓國的大多數銀行，已經能夠持續地為更廣大的投資者和交易者提供服務。
相比之下，Bithumb 則與名為韓國農協銀行（Nonghyup）的大型銀行，建立了戰略合作關係，僅支持透過農協銀行執行的韓元存取款。
從理論上講，由於 UPbit 支持韓國各家的主要銀行，其成交量應該比Bithumb大得多。在過去六個月中，這一點是顯而易見的。從今年 2 月到 8 月，UPbit 的交易量超過了Bithumb，尤其是4月到7月的三個月，當時比特幣的價格創下了略低於 14000 美元的年度新高。
UPbit 交易量在 2018 年下半年突然下跌，似乎是由於檢察官辦公室針對對該公司，涉嫌詐欺交易和洗錢進行的調查。2018 年 5 月，韓國檢察官辦公室根據一系列指控發起了突擊調查。2018 年底，UPbit 的交易活動下跌了近 80%。
12 月，檢察官辦公室針對該交易所的四名前利益相關者提起訴訟，一定程度上結束了關於該公司的調查，此後，UPbit 的表現逐漸回彈。
2018 年 12 月，UPbit 團隊表示：「本次調查案件與 9 月 24 日至 12 月 31 日（開放服務日期：10 月 24 日 ）三個月期間的某些交易有關。當時我們公司正在準備且剛剛推出的 Upbit 服務。所有在那段時期之後在 Upbit 交易所發生的交易都與這次調查無關。
經過八個月的調查，我們公司已就此案向檢察官辦公室做出了誠懇的解釋。Upbit 並沒有進行洗錢（內部避險），虛構訂單（流動性供給）或詐欺性交易。公司並沒有用非公司所有的加密貨幣進行交易，也沒有讓員工從這種交易中受益。」
UPbit 由 Dunamu 公司營運，該公司與 Kakao 有著緊密的聯繫，因為它營運著始終保持該國一線交易所地位的 KakaoStock。檢察機關對 UPbit 高調的調查，很可能是在調查啟動時，導致當地投資者對支持該資產類別的基礎設施信心下降的助燃劑。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「為什麼韓國一線交易所的比特幣交易量難以恢復？」